【專題】

金融資管行業掀捕殺老鼠倉風暴

　　“老鼠倉”是指證券從業人員在使用公有資金拉升某只股票之前，先用個人資金在低位買入該股票，待用公有資金將股價拉升到高位后，率先賣出個人倉位進而獲利的行為。

　　由于證券從業人員先天具有信息優勢，因此證券市場中的老鼠倉行為就像打牌時能看到對家底牌并隨意出老千一樣，不但違背了職業經理人的一般誠信原則，而是嚴重的職業操守問題，還涉嫌犯罪。因為這種行為本質上與詐騙無異，甚至可以等同于貪污、盜竊，它公然竊取了投資者的財富，辜負了投資者的信任。

　　在中國股市中，老鼠倉的主角也一直在變化。上世紀90 年代所謂的“莊家時代”，老鼠倉的主角以券商工作人員為主，結果就是這些玩老鼠倉的個人賺得盆滿缽滿，而許多券商則被掏了個空。進入本世紀后，公募基金成了市場中最大的玩家，基金經理也成了老鼠倉的重災區。但直到2007 年，對上投摩根基金經理唐建的查處才正式揭開了基金業老鼠倉黑幕的冰山一角。而除公募基金外，私募基金、券商資管、券商保代、券商自營、保險資金、上市公司大股東、大戶游資等實際上也都暗藏著不少老鼠倉。

　　值得注意的是，以前說起老鼠倉通常指的是股票市場的違法行為，但是進入2013 年以來，債券市場的老鼠倉行為也逐漸進入了公眾視野。2013 年4 月15 日，由于“代持養券”的交易對手爆倉，萬家利B 遭受大額賣單砸盤。對方進而向央行[微博]匯報此事，引發央行會同公安部調查，萬家利B基金經理鄒昱被帶走調查，這成了國內首例債券基金老鼠倉事件，固定收益投資違規黑幕也隨之曝光。