公募基金策略周報(2.14-2.20)          

　　國金證券金融產(chǎn)品研究中心 孫昭楊

　　基本結論：

　　把握結構性投資機會，增強組合防御性——開放式基金投資建議

　　權益類產(chǎn)品方面，隨著“兩會”和年報季的來臨，A股市場歷來會陷入“亂戰(zhàn)”格局，我們建議投資者繼續(xù)把握主題型性/結構性機會，減少成長風格品種，同時在組合中加入醫(yī)療保健基金或藍籌風格等防御性品種，分散風險。目前推薦的產(chǎn)品有興全輕資產(chǎn)、農(nóng)銀行業(yè)成長、農(nóng)銀中小盤、國泰小盤、銀河創(chuàng)新成長、廣發(fā)聚瑞、景順優(yōu)選、匯添富醫(yī)藥等。其中，匯添富醫(yī)藥基金作為業(yè)內(nèi)首只醫(yī)藥行業(yè)基金，成立以來業(yè)績優(yōu)秀。在選股標準上，該基金重視在醫(yī)藥板塊中較少受政策影響、成長性確定的個股。現(xiàn)任基金經(jīng)理周睿在醫(yī)藥行業(yè)的研究、投資經(jīng)驗豐富，且操作風格穩(wěn)健。

　　固定收益類基金方面，雖然在貨幣政策轉(zhuǎn)向之前，債市難有大的趨勢性機會，但短期來看，在市場悲觀情緒緩解以及支撐下，階段反彈行情有望延續(xù)。基金投資上，我們維持此前“提高組合信用等級”的投資思路，建議優(yōu)選側重利率債或高評級債的基金，這樣既能夠在一定程度上規(guī)避去杠桿和信用違約風險，也可以獲取相對穩(wěn)定的票息收益，同時還可以通過波段交易獲取階段性資本利得收益。推薦的產(chǎn)品為：南方多利、易方達穩(wěn)健收益、鵬華增利、中銀增利、建信增利等。

　　貨幣基金方面，隨著年后資金需求減弱，貨幣基金超高收益逐步降溫不可避免，但考慮到貨幣政策中性偏緊基調(diào)仍將延續(xù)，資金面緊平衡背景下貨幣市場基金收益仍有望維持在較高水平，可作為階段重點關注品種。建議重點關注南方增利、華夏現(xiàn)金、廣發(fā)貨幣、博時現(xiàn)金、方達貨幣等。

　　QDII方面，從2014年來看，歷史風險收益配比較佳的美股，仍然是重要的配置品種。投資者可以全年保持對于成熟市場(以美股為主)的關注；港股類QDII中，投資者則可以拋開指數(shù)，尋找在中國內(nèi)地市場化改革與釋放消費等經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中，精選受益的中小盤品種基金。建議投資者均衡配置美股及港股類QDII產(chǎn)品。目前推薦的產(chǎn)品有廣發(fā)亞太、國泰納指100、博時標普500、富國中國中小盤、易方達標普消費品等。