□本報(bào)記者 曹淑彥

　　2013年四季度QDII基金整體實(shí)現(xiàn)盈利。金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，四季度QDII平均收益率為3.62%，主要投資于成熟市場的QDII基金業(yè)績表現(xiàn)相對出色。QDII基金經(jīng)理認(rèn)為，一季度全球市場仍將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化行情，依然看好步入復(fù)蘇的成熟市場。

　　海外市場四季度仍呈現(xiàn)區(qū)域結(jié)構(gòu)行情，日本、美國和歐洲等發(fā)達(dá)市場表現(xiàn)好于新興市場股票，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲9.26%，納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)上漲10.15%，Stoxx50指數(shù)累計(jì)上漲9.31%，而MSCI新興市場指數(shù)僅上漲1.54%。香港市場表現(xiàn)相對較弱，四季度恒生指數(shù)上漲0.43%，恒生國企指數(shù)上漲3.07%。

　　四季度QDII業(yè)績排名第一的華安香港精選表示，2013年四季度，全球經(jīng)濟(jì)，尤其以美國為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)同步復(fù)蘇的跡象。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和資金回流發(fā)達(dá)市場的推動(dòng)下，股票類資產(chǎn)顯著跑贏其他大類資產(chǎn)。交銀全球資源股票認(rèn)為，雖然美國QE退出預(yù)期的變化給市場帶來一定波動(dòng)，但美股本季度領(lǐng)漲發(fā)達(dá)市場；日本股市繼續(xù)受益于寬松政策帶來良好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，四季度表現(xiàn)出色；歐元區(qū)持續(xù)復(fù)蘇，全球資金繼續(xù)回流歐洲，歐元區(qū)股市表現(xiàn)穩(wěn)健。

　　四季度，業(yè)績表現(xiàn)居前的QDII基金在行業(yè)配置上選擇低配周期類股票，從受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的個(gè)股中獲得超額收益。

　　華安香港精選表示，四季度超配的環(huán)保、新能源、白色家電等盈利確定性高，符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的個(gè)股取得顯著的超額收益，2013年初以來一直超配的互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥類股，在四季度出現(xiàn)估值切換的行情也有超額收益貢獻(xiàn)。同時(shí)，對于流動(dòng)性敏感、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受損的銀行、地產(chǎn)、周期類個(gè)股繼續(xù)低配。

　　QDII基金經(jīng)理認(rèn)為，2014年一季度市場仍更多的表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性行情。交銀全球資源股票表示，市場的結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)，美股市場在整體估值提升的基礎(chǔ)上后期盈利的兌現(xiàn)顯得更為重要，將成為組合關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)。

　　海富通大中華股票基金經(jīng)理也認(rèn)為，一季度市場將會處于一個(gè)震蕩探底后回升格局，結(jié)構(gòu)性機(jī)會依然較多。一季度美國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)步復(fù)蘇，QE緩?fù)擞绊懡?jīng)濟(jì)增長的可能性很低。歐洲經(jīng)濟(jì)整體將步入溫和的復(fù)蘇階段。大中華股票的整體估值仍處于偏低水平，僅需要短期內(nèi)消化美國QE緩?fù)说呢?fù)面影響。

　　南方全球精選表示，美國QE退出大幕的開啟勢必會對全球資本市場的流動(dòng)性、投資者的信心等方面產(chǎn)生不利影響，尤其是會加快資金從新興市場向發(fā)達(dá)市場的流動(dòng)，使得整個(gè)新興市場受到較大壓力。一季度將更加關(guān)注逐步步入復(fù)蘇的歐洲和受到持續(xù)寬松政策支持的日本兩大市場的投資機(jī)會。

　　在投資策略上，華安香港精選表示，未來自下而上、發(fā)掘估值合理的成長性個(gè)股仍將是其主要策略。具體的方向上，重點(diǎn)關(guān)注盈利對于經(jīng)濟(jì)周期不敏感，能夠穿越周期的行業(yè)和個(gè)股，社會信息化進(jìn)程中受益的個(gè)股，天然氣產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股等。