貨基淪為基金排名“攪屎棍”

　　金證券記者 　管偉

　　2013年，橫空出世的“余額寶”吹皺了基金行業(yè)的一池春水，以近2000億的規(guī)模，直逼行業(yè)老大華夏基金[微博]。

　　強(qiáng)烈的刺激下，基金公司紛紛“發(fā)了瘋”，攜手電商推出各種“寶”、各種高收益理財(cái)產(chǎn)品。事實(shí)上圈內(nèi)人很清楚，現(xiàn)有市場環(huán)境下，這不過都是些被過度包裝的貨幣基金。行內(nèi)有識(shí)之士對(duì)《金證券》記者指出，把固定收益類基金與權(quán)益類基金摻和在一起排序，本身就很不科學(xué)，擾亂了行業(yè)秩序，對(duì)于權(quán)益類基金不公平。基金公司的排名不可避免，但應(yīng)把貨基剔除在外。

　　基金排名“操縱者”

　　一年的辛苦，只為在這一天綻放。經(jīng)歷了空前的債市風(fēng)暴、年中錢荒、余額寶出世以及高收益理財(cái)競逐后，基金業(yè)終于交出2013年的成績單。

　　據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，按2013年年底公募資產(chǎn)凈值規(guī)模(不含QDII)排序，前十大基金公司及管理規(guī)模依次是：華夏2311億元、天弘1944億元、嘉實(shí)1787億元、易方達(dá)1565億元、南方1406億元、中銀1214億元、廣發(fā)1191億元、工銀瑞信[微博]1093億元、博時(shí)1036億元、華安835億元。

　　《金證券》記者注意到，全部78家基金公司的公募規(guī)模合計(jì)29426億元，前十大公司規(guī)模合計(jì)14381億元，占整個(gè)基金業(yè)的半壁江山。

　　從成績單不難發(fā)現(xiàn)，去年上半年還名不見經(jīng)傳、位列第50位的天弘基金成為去年最黑的黑馬，其背后的驅(qū)動(dòng)力無疑是余額寶。此外，中銀基金也在2013年殺到了第六位。相比之下，老牌勁旅博時(shí)基金[微博]一路下行，兩年之內(nèi)排名掉至第九。  

　　撥動(dòng)基金公司排名這根弦的始作俑者，是貨幣基金。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，如果剔除貨幣與短期理財(cái)基金、聯(lián)接基金，公募資產(chǎn)凈值超過千億的基金公司僅剩華夏、嘉實(shí)和易方達(dá)這三家老牌勁旅，分別為1649億元、1169億元、1075億元。在這樣的統(tǒng)計(jì)口徑下，天弘、中銀、工銀瑞信的排名將變成第50名、15名和11名。

　　賣一個(gè)億補(bǔ)貼250萬

　　作為“攪局者”的貨幣基金，2013年可謂無限風(fēng)光。

　　去年6月3日，支付寶[微博]聯(lián)合天弘基金推出“余額寶”，并于10月高調(diào)宣布收購天弘基金51%的股份。隨后，騰訊借道財(cái)付通、微信破局互聯(lián)網(wǎng)金融。百度[微博]則推出了收益率8%的理財(cái)產(chǎn)品“百發(fā)”。自此，各家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一發(fā)不可收拾，紛紛聯(lián)袂基金公司，推出花樣百出的高收益理財(cái)產(chǎn)品。

　　《金證券》記者注意到，像數(shù)米聯(lián)合農(nóng)銀匯理基金推出“數(shù)米勝百八”，天天基金網(wǎng)聯(lián)合三家基金公司推出的貨幣基金理財(cái)，網(wǎng)易理財(cái)聯(lián)合聯(lián)合匯添富左金推出了“添金計(jì)劃”……其收益率直奔10%。

　　事實(shí)上，不管是“余額寶”，還是電商與基金公司推出的其他理財(cái)產(chǎn)品，背后的載體都是貨幣基金。對(duì)貨基來說，年化收益率很難大幅超過5%，動(dòng)輒10%的收益率往往是基金公司暗地貼補(bǔ)的結(jié)果，這也成了圈內(nèi)“公開的秘密”。

　　“為了沖規(guī)模，跟電商合作貨基理財(cái)真是勞民傷財(cái)。”滬上一家基金公司電商人士告訴《金證券》記者，收益越高，基金公司貼補(bǔ)就越多。

　　據(jù)了解，去年年底，電商瞅準(zhǔn)基金公司沖規(guī)模的心理，要價(jià)一家比一家狠。“不但收益率被越抬越高，中間費(fèi)用也水漲船高。”上述人士對(duì)《金證券》記者透露，基金公司與電商合作的“行情”是，銷售1個(gè)億貼補(bǔ)200萬-250萬元。

　　京城一基金公司渠道人士向《金證券》記者坦承，去年大的基金公司基本上都向電商渠道借了糧草，每家花費(fèi)至少千萬元。“競爭來競爭去，銀子都被渠道賺走了。”

　　捆綁計(jì)算規(guī)模不公平

　　濟(jì)安金信基金研究中心研究員馬永靖認(rèn)為，去年刮起的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)潮只是個(gè)開始，今年的競爭必將更加慘烈。但是，2013年的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)潮都是圍繞貨幣基金做文章，盡管有一些創(chuàng)新，對(duì)整個(gè)基金行業(yè)并沒有實(shí)質(zhì)性的幫助。

　　她對(duì)《金證券》記者直言，貨幣基金是現(xiàn)金管理工具，主要投資國債、央票、商業(yè)票據(jù)、銀行定存以及政府企業(yè)債等有價(jià)證券，特別是在對(duì)票據(jù)及銀行定期存款的管理方面，突出的是基金經(jīng)理及團(tuán)隊(duì)的談判能力及人脈。相比之下，權(quán)益類基金投資的內(nèi)容與固定收益類完全是兩個(gè)不同的領(lǐng)域，把兩者簡單合并計(jì)算基金公司的總體份額，并不合適。

　　“基金公司排名可借鑒一對(duì)多業(yè)務(wù)，把貨幣基金的份額單獨(dú)計(jì)算。”她認(rèn)為，這樣才能真正繁榮整個(gè)基金市場。

　　南方一基金公司的投資總監(jiān)則告訴《金證券》記者，真正體現(xiàn)基金公司投研實(shí)力的還是權(quán)益類基金，這部分份額可以給基金公司創(chuàng)造價(jià)值，如果把固收類、權(quán)益類放在一起排序，這本身就有失公平。

　　“把貨基跟短期理財(cái)基金等現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，剔除在整體規(guī)模外，能在一定程度上杜絕基金公司為排名買份額的不良風(fēng)氣。”京城那位基金公司渠道人士指出。