證券時報記者 朱景鋒

　　今年前11個月，投資海外市場的合格境內機構投資者(QDII)基金表現分化嚴重，一方面美國股市屢創新高推動跟蹤美股的QDII基金業績水漲船高，不少收益超過20%，與國內偏股基金的平均回報持平；另一方面，黃金價格跌跌不休、新興市場低迷，令黃金基金跌入深淵，凈值平均下挫25%以上。

　　根據天相投顧的統計，前11個月，68只QDII基金單位凈值平均上漲5.33%，僅次于國內股基和混合基金的收益率，41只取得正收益，其余27只收益告負。

　　其中，富國中國中小盤基金和廣發亞太基金表現最為搶眼，前11月分別取得38.22%和37.85%的正回報，在QDII基金中收益遙遙領先，目前看，廣發亞太大有超越富國中小盤之勢。易方達標普消費品、廣發納斯達克[微博]100、國泰納斯達克100等基金收益率也分別達28.35%、26.7%和26.46%，躋身收益率前五名。工銀全球精選、大成標普500等權、博時標普500、長信標普100等權和華寶海外收益率均超過22%，位列第六到第十位。另外有9只QDII基金收益率在16%到20%之間。

　　在這些基金收獲喜人業績的同時，黃金QDII的投資者則承受著虧損之痛。根據統計，跌幅最大的4只QDII基金均為黃金基金，易方達黃金主題基金跌幅最大，達到28.69%，匯添富貴金屬、嘉實黃金、諾安全球黃金跌幅分別達27.36%、27.03%和25.73%，上投全球資源、博時抗通脹、國泰商品等商品類QDII的跌幅也有21.67%、17.01%和15.86%。

　　令黃金QDII投資者感到迷茫的是，進入12月份以來，黃金價格繼續下跌之勢，12月2日，COMEX黃金價格下跌2.28%，逼近1200美元大關，距離6月底的新低已經不遠。相反，港股和美股繼續上升勢頭，本周一，香港恒生指數收盤于24000點上方，創兩年半新高，美國三大股指也在11月底創出新高。

　　眾祿投顧發布的12月QDII基金投資策略認為，美聯儲正為量化寬松政策(QE)的最終退場鋪路，但目前仍未有一個明確的退出時間表。近期公布的美國經濟數據整體表現良好，暗示美國經濟得到部分改善，繼續看好投資美國市場的QDII產品。由于全球經濟的不確定性在減少，避險需求減弱，加上QE退出的利空影響，繼續看淡貴金屬類及大宗商品類QDII基金。

　　上海證券基金分析師劉亦千表示，看好經濟復蘇背景下成熟市場的引擎作用，投資者可關注主要投資發達國家股票市場，尤其是歐元區市場的QDII，回避新興市場。當前的復蘇形勢仍較為脆弱，而短期經濟趨于樂觀使得美元持續走強，這給以美元計價的大宗商品帶來巨大調整壓力，建議投資者回避資源品、商品類QDII基金。