2013年三季度A股市場震蕩反彈，主動投資偏股型基金的平均股票倉位為79.64%，較上季度末大幅提高4.77個百分點(diǎn)。封閉式基金平均股票倉位為73.44%，比上季末上升5.98個百分點(diǎn)；股票型、混合型基金平均股票倉位分別為84.12%和72.07%，與上季末相比分別上升4.32和5.46個百分點(diǎn)。當(dāng)前倉位已高于近3年的平均水平，反映了基金對短期市場的相對樂觀。

　　2013年三季度末，主動投資的偏股型基金前十大重倉股集中度均值約52.22%，相比上季度末略有下降，基金股票投資顯示從集中到分散化的傾向。

　　三季末偏股型基金重點(diǎn)投資的前5大行業(yè)依次為：制造業(yè)、信息技術(shù)、金融業(yè)、房地產(chǎn)、批發(fā)零售業(yè)。三季度期間，基金對行業(yè)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整主要體現(xiàn)在，增加了對信息技術(shù)、文化傳媒等符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型行業(yè)的投資比例。同時，減持了房地產(chǎn)、建筑等傳統(tǒng)周期性行業(yè)。

　　三季末基金超配了制造業(yè)、信息技術(shù)、文化傳媒等行業(yè)，低配金融、采礦、交運(yùn)倉儲等周期性行業(yè)。三季度基金增加了對信息技術(shù)、文化傳媒的超配程度，對采礦行業(yè)的低配程度下降，對金融行業(yè)繼續(xù)低配，而對房地產(chǎn)的超配程度明顯降低，與房地產(chǎn)相關(guān)的建筑業(yè)則由超配變?yōu)闇p配。

　　基金核心重倉股中，伊利股份處于重倉股首位，其后是海康威視、云南白藥、歌爾聲學(xué)、雙匯發(fā)展。前20大重倉股中，金融、電子、文化傳媒、醫(yī)藥股各3只。基金高度集中持股的有伊利股份、大華股份、藍(lán)色光標(biāo)、碧水源、長城汽車[微博]，基金合計持有的市值均超過了該重倉股流通市值的30%。基金對民生銀行、興業(yè)銀行、中國平安[微博]的合計持有市值不足該股流通市值的5%。

　　偏股型基金對海康威視、藍(lán)色光標(biāo)、百視通有較大幅度增持，基金持股數(shù)較上季末增幅在40%以上，對云南白藥持股數(shù)也有20%以上增幅。三季度基金核心重倉股中，對地產(chǎn)股的減持力度最大，其中對萬科A減持比例超過40%，對康美藥業(yè)的減持比例超過30%。

　　三季度新增的前20只重倉股中，信息技術(shù)類個股占8只，機(jī)械設(shè)備類個股2只。除美的電器更名為美的集團(tuán)外，偏股型基金新增重倉股市值前五名為東軟集團(tuán)、新北洋、紫光股份、用友軟件、浪潮信息，剔除重倉股市值前五名為金馬集團(tuán)、江河創(chuàng)建、四維圖新、東方金鈺和金種子酒。

　　(作者系招商證券[微博]分析師)