金融產(chǎn)品季報(bào)(2013Q3)      

　　權(quán)益類公募領(lǐng)先，固定收益類投連險(xiǎn)居首

　　張宇

　　9月發(fā)行情況：股市延續(xù)牛市行情，債券依然占據(jù)主流

　　9月，股市延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，除集合資金信托外，其它金融產(chǎn)品發(fā)行有所起色。集合資金信托9月新增663只，披露規(guī)模產(chǎn)品的平均規(guī)模1.17億，均較上月大幅回落。券商資管共計(jì)發(fā)行設(shè)立63只小集合，較上月有所提升。從投資類型上看，固定收益類品種在新發(fā)產(chǎn)品中依舊占據(jù)主流。9月共有39只公募基金成立，整體募集規(guī)模為386億元，平均募集規(guī)模為9.90億元，比前一月增加1億。從各類型產(chǎn)品成立及募集情況來(lái)看，固定收益類產(chǎn)品依然為市場(chǎng)發(fā)行的主體。據(jù)萬(wàn)德不完全統(tǒng)計(jì)，136家銀行共計(jì)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品3586只，較上月環(huán)比上升13.70%。

　　3季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)：權(quán)益類公募領(lǐng)先，固定收益類投連險(xiǎn)居首

　　三季度，在宏觀數(shù)據(jù)向好的帶動(dòng)下和十八屆三中全會(huì)良好預(yù)期的推動(dòng)下， A股一路走高，滬深300三季度累計(jì)上漲9.47%。相比主板股票，創(chuàng)業(yè)板和中小板股票表現(xiàn)更優(yōu)，分別累計(jì)上漲35.21%和17.46%。各類金融產(chǎn)品當(dāng)中，權(quán)益類公募(包括普通股票型、混合型)業(yè)績(jī)最高，平均收益率12.99%；傳統(tǒng)策略私募、偏股類投連險(xiǎn)(包括股票型、混合偏股型、靈活配置型)的收益相差不大，分別為8.98%和8.70%；多頭策略券商集合理財(cái)表現(xiàn)稍遜，平均收益7.20%。

　　7月，央行在時(shí)隔4個(gè)月后重啟逆回購(gòu)，9月，外匯占款大量流入，三季度的流動(dòng)性有所緩解，中信標(biāo)普全債指數(shù)平均上漲0.38%，其中國(guó)債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債分別上漲0.43%、0.42%和1.90%，可轉(zhuǎn)債受益于股市表現(xiàn)最佳。各類金融產(chǎn)品中，偏債類投連險(xiǎn)(包括混合偏債型、債券型、貨幣型)表現(xiàn)最佳，平均收益1.90%；固定收益類券商集合理財(cái)(包括債券型、貨幣型、保本型、固定收益類信托)次之，為1.07%；其次是固定收益類公募(包括債券型、貨幣型、保本型)，平均收益0.69%，固定收益策略私募表現(xiàn)最差，僅0.30%。

　　業(yè)內(nèi)動(dòng)向：主動(dòng)管理型指數(shù)出現(xiàn)，債基杠桿端設(shè)保本條款

　　今年以來(lái)，指數(shù)型基金和分級(jí)基金的創(chuàng)新不斷。對(duì)于指數(shù)型基金，市場(chǎng)上陸續(xù)發(fā)行了債券指數(shù)基金、股債混合指數(shù)基金。對(duì)于分級(jí)基金，市場(chǎng)上先后有被動(dòng)式管理的分級(jí)債基、雙幣種分級(jí)債基面市。9月，兩類基金再次迎來(lái)突破：

　　目前在發(fā)的匯添富滬深300安中動(dòng)態(tài)策略指數(shù)型基金，跟蹤滬深300安中動(dòng)態(tài)策略指數(shù)。該指數(shù)是目前國(guó)內(nèi)第一只主動(dòng)管理型指數(shù)，由中證指數(shù)與安中投資聯(lián)合開(kāi)發(fā)。該指數(shù)的70%選取滬深300一級(jí)行業(yè)進(jìn)行等權(quán)重配置，30%由安中投資進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，爭(zhēng)取獲得超額收益。

　　目前在發(fā)的中�；堇麆�(chuàng)新性對(duì)杠桿端設(shè)置了保本條款。據(jù)招募書(shū)，在第一個(gè)分級(jí)周期(即2年)，中投保針對(duì)惠利B提供保本保障。這一保本保障機(jī)制更好地滿足了高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者對(duì)于安全的需求。