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　　從去年10月份南方、國泰和匯添富3家基金公司申報的“官網直銷貨幣基金T+0贖回方案”獲得證監會批準到現在，僅一年光景，如今有超過30家公募開通了“T+0”贖回業務，這是行業第一波貨基T+0攻勢。

　　緊隨其后的，則是在T+0基礎上進行贖回渠道的創新，近來已經有多家公募展開了行動，除直銷平臺外，銀行渠道、第三方銷售、手機客戶端也紛紛進入“T+0時代”。

　　32家公募開通“T+0”

　　新時代證券發布的研報顯示，目前，T+0主要包括三種模式。一是場內上市交易模式即貨幣ETF，如華寶添益和銀華日利都屬于貨幣ETF。

　　第二種是場內申贖T+0模式，這種模式主要是通過場內申購贖回而非上市交易來提升資金使用效率，其申贖要通過場內證券賬戶來操作。T+0日贖回資金即可用于買入股票，從而滿足了場內交易型投資者的即時交易需求。添富快線、華夏保證金、易方達保證金、招商快線、工銀瑞信[微博]安心增利和大成現金寶均屬于此類。在“錢緊”時段，招商快線A類和B類的年化收益率均接近12%，表現搶眼。

　　第三種則是目前基金市場上最為火熱的場外贖回T+0模式，旨在最大程度提升傳統貨幣市場基金的資金使用效率。

　　據《第一財經日報》記者梳理統計，目前已有32家基金公司在其直銷平臺上開通了貨幣市場基金T+0快速贖回業務。

　　如今，T+0已經越來越像是貨幣市場基金的基本屬性，并被基金公司廣泛宣傳。然而，這種模式下貨基由于贖回時尚未從基金資產中變現，贖回款項需要協議銀行或基金公司自有資金先行墊付，因此受制于銀行授信額度或基金公司資金實力，產品通常會對單筆可取額度設置一個上限，同時限制取款銀行卡范圍。

　　比如，大成基金[微博]網上直銷渠道限制每筆申請份額上限5萬份，每人每日累計申請份額上限為10萬份，且累計申請筆數不超過3筆；銀河基金[微博]倍利寶快速取現單筆限額5萬元，單日最多發起2筆贖回申請，贖回總份額不能超過持有貨幣基金可用份額的90%。

　　不過，隨著越來越多的公募加入T+0的競爭隊伍，贖回限制也逐漸放開尺度。“實力派”如交銀施羅德貨幣基金等單個投資者單日快速取現的最高贖回金額已達500萬元，這對于A類客戶(小于500萬元)來說基本等于不設限。

　　多渠道贖回趨勢

　　現階段，基金公司場外T+0實時贖回業務僅限于官網直銷用戶，同時提供T+1日的普通贖回，而銀行或券商的代銷渠道一般需要T+2日資金才能到賬，其他代銷渠道贖回一般是T+2～T+3日。

　　但這種格局很快就會發生變化，越來越多的“T+0”新玩法開始出現。

　　上周，南方貨幣基金繼網上直銷“T+0”實時贖回貨幣基金單日限額由20萬元大幅提升至50萬元后，正式開通上線微信平臺及安卓客戶端的T+0貨幣基金實時贖回服務。

　　南方基金電子商務部負責人向記者透露，南方基金將在目前實時贖回業務服務基礎上不斷拓展升級，近期會陸續推出iPhone、iPad及電話交易等功能，并快馬加鞭升級實時贖回服務至7×24小時。

　　此前，交銀施羅德與交通銀行共同推出了貨幣基金銀行渠道T+0取現業務，實現7×24小時網銀、手機銀行操作，網點柜臺實時提現則在指定時間內辦理，這也成為交銀施羅德貨幣基金的主要賣點。

　　記者梳理的情況顯示，目前有多家基金公司正在與銀行合作探討銀行渠道的T+0贖回方案，并開發相應產品，同時，銀行可以在一定期限內為貨幣基金提供信用透支。

　　深圳一基金業內人士在接受記者采訪時表示，貨幣市場基金作為現金管理工具，長期發展趨勢必然是要解決流動性的問題，銀行渠道T+0的贖回模式，也是未來創新的趨勢，“未來貨幣基金的更多創新將會集中于T+0贖回渠道上。”他說。