財政繳款高峰來臨，收益將較長時間處于高位

　　半年期AA+的中期票據收益率大約位于5.3%附近，基金經理認為，當前是個人投資貨幣基金或者短期理財債基較好時點。

　　三季末和國慶假期結束后，貨幣基金收益率本應按慣例迅速回落，但實際卻不盡然，多只貨基7日年化收益率超過5%。

　　好買基金分析師曾令華對南都記者表示，10月財政繳款的金額較高。資金面緊平衡狀態仍將持續。貨幣基金會因此受益，收益在較長時間內都將處于較高位置。

　　貨基收益整體提升

　　10月長假結束后，貨幣基金的收益水平開始慢慢攀升。75只貨幣基金平均7日年化收益率4.347%。其中，排名首位的萬家貨幣A最新7日年化收益率達到7.252%，完勝5年期銀行定存的利率。益民貨幣的收益率也超越了7%，位居其次。

　　好買基金分析師曾令華對南都記者表示，節后短期理財基金和貨幣基金年化收益率并未顯著下行。長假前后貨幣基金的每萬份收益并未發生顯著變化，依然在1.15至1.35的區間內波動。

　　貨幣基金的運作通俗地講，可以理解為借錢出去而獲取一定的回報。當利率較高、資金面較緊時，貨幣基金可以拿到好的回報，獲得比較高的收益。因此，資金緊張總體利好貨幣基金。

　　“目前，資金利率維持在高位沒有下來。而且10月財政繳款的金額較高。繳款之前貨幣基金整體估計還會走強�！痹�令華稱，由于經濟轉型和改革的長期性，資金面緊平衡狀態仍將持續。預計在未來較長一段時期內，利率中樞都將處于較高水平，而貨幣基金則會因此受益，收益在較長時間內都將處于較高位置。

　　“觀察當前的時點，半年期A A +的中期票據(兼具流動性和收益性的品種)收益率大約位于5 .3%附近，這幾乎是歷史次高的水平附近。”萬家貨幣基金經理唐俊杰認為，當前是個人投資貨幣基金或者短期理財債基較好的時點，因為可獲得的shibor利率水平較高，整體貨幣市場的價格也維持在高位。

　　[投資建議]

　　避開小規模貨基

　　四季度貨幣基金如何選擇呢？曾令華稱，關注長期業績。從基金長期業績方面考慮，經過一段時間的運作，基金的業績會趨于明朗化，長期業績能較好地證明該基金的選券能力較強。投資于近一年至三年長期收益率位于市場前三分之一的貨幣基金是明智之選。

　　由于貨幣基金的投資對象主要包括現金、銀行定期存款、剩余期限在397天以內的債券、期限在1年以內的央行票據、債券回購等等，投資對象的期限一般少于1年，基金近1年的收益表現能較好反映該基金當前的投資能力。

　　曾令華建議稱，特別是打算未來持有貨基時間，比如較短的如1-2個月時，以近一年作為參考區間為最優選擇；如果計劃投資貨基的時間達3個月或更長，建議拉長參考期限，以近兩年作為長期參考標準。

　　在濟安金信基金評價中心主任王群航[微博]看來，投資者選擇貨幣基金，首先要選擇規模大、資金實力雄厚的基金公司，規模低于20億元的貨幣基金，盡量不要碰。這一方面由于規模大有較強的議價能力；另一方面擁有充足的資金能提前墊付，可以實現T +0的到賬保證。

　　南都記者 周亮