安麗芬

　　一石激起千層浪。盡管阿里巴巴[微博]11.8億元將控股天弘基金51%股權，但該事項尚需通過天弘基金股東審議和證監會批準。

　　10月10日，本報記者從一位接近監管層的知情人士處獲悉，阿里巴巴董事局主席馬云[微博]為此已親赴證監會與相關負責人溝通。

　　“馬云是10日下午去的證監會，他希望入股天弘基金能得到特批。”上述知情人士透露。

　　而阿里巴巴出言謹慎，其公關部人士表示對馬云的這一舉動還未聽說。

　　實際上，阿里巴巴入主天弘基金已觸發多項監管條令。目前，監管層對基金公司的主要股東仍設有門檻。

　　當日，上海某大型基金公司法務人員告訴本報記者，如果監管層較真兒，阿里收購事項仍存政策風險。今年5月，證監會頒布的《公開募集證券投資基金管理人管理辦法(征求意見稿)》(下稱公募管理辦法)，雖于6月完成了征求意見，但正式辦法始終未下，這可能影響其獲批進度。

　　據本報記者了解，阿里巴巴增資天弘基金只是框架性協議，當事方只是表達了意向，收購價格只有阿里巴巴和內蒙君正(601216.SH)已商定，而天弘管理層的入股價尚未落實。

　　“馬云會晤證監會尋求特批很可能通過，因為這不僅契合目前監管層的創新思路，也順應了更高層金改的大勢。”上述知情人士表示。

　　控股資格存政策風險

　　“控股天弘是基于與天弘基金在余額寶上的良好合作，公司認為這對投資者有了層安全保障，另外希望在公司發展互聯網金融上輸入更多元素，同時也幫助天弘做大做強。”10日，阿里巴巴一位人士透露，通過合作也發現其架構、流程和團隊對阿里都有很強的互補性。

　　但阿里入主獲批還存在不確定性。當日，有接近監管層的知情人士告訴本報，馬云赴京與證監會相關人員會晤，以尋求特批。

　　事實上，對于基金公司主要股東(即持有股權最高且不低于25%)的準入條件及流程，多個監管條令均設有紅線。

　　新基金法第14條規定，基金公司變更持有5%以上股權的股東，變更公司實際控制人，應報經國務院證券監督管理機構批準。

　　《證券投資基金管理公司管理辦法》規定，“基金公司主要股東”應當“從事證券經營、證券投資咨詢、信托資產管理或者其他金融資產管理業務”。

　　尚未頒布的《公募管理辦法》有如下表述，“主要股東應當具有經營金融業務或者管理金融機構的良好業績，凈資產不低于2億元，持續經營3個以上完整的會計年度”。

　　收購天弘基金的主體非阿里集團，而是支付寶[微博]母公司浙江阿里巴巴電子商務有限公司(下稱阿里商務)，其旗下有支付寶、小額貸款公司、眾安在線財險公司等。

　　“阿里商務是否具備控股基金公司的資格，要看證監會對其業務的界定。如支付寶的第三方支付牌照由央行頒發，寬泛解釋可認定為金融業務，小貸公司則不算資管。”上述基金法務人員告訴本報，因此監管層如果較真兒，收購事項仍存在政策風險。

　　不過，本報此前已獲悉，證監會基金部和法律部正共同給國務院起草報告，主要針對基金公司主要股東與其他股東，即5%以上的股東，如何制定具體要求的問題。這也一并解決了專業人員持股和上市的部分問題。

　　開放基金公司的股東方就是監管目標之一。推動基金法修訂的過程中，對于基金公司主要股東，原來要求的3億注冊資本已取消，變為更強調股東擁有資產管理經驗，將對資本金的要求，也改為符合國務院規定的相關標準。

　　天弘管理層入股價格未定

　　除政策性因素導致阿里入主天弘存在潛在獲批風險及進度障礙外，天弘管理層持股的價格也未商定。

　　“挺奇怪的，內蒙君正公告沒有披露天弘管理層持股價，而內蒙君正和阿里入股價格均為4.5元/股。”北京某基金公司人士說。

　　10日，內蒙君正董秘辦工作人員告訴本報，“因天弘管理層持股涉及人數較多，目前持股價還未商定”。

　　如按與阿里巴巴和內蒙君正出的價格計算，那么持有11%股權的天弘管理層將出資約2.6億元。

　　本報記者了解到，天弘基金一位副總年薪只有數十萬。天弘基金人士告訴本報記者，對于管理層的激勵約有十多位，應該涉及董事長、總經理、數位副總和部分部門負責人，基金經理還享受不到。

　　年薪僅數十萬的管理層人均出資高達一兩千萬，這無疑是高不可攀。本報記者采訪了阿里巴巴收購天弘的相關方，但是各方對此諱莫如深。

　　阿里商務一位公關人士告訴本報記者，收購細節不便透露。截至發稿，天弘基金首席市場官周曉明對此問題也不予回應。

　　“目前，天弘管理層的增資價圈內沒有傳言，一般講，對管理層的股權激勵應會有些優惠，如打折甚至干股。”上述北京某基金人士表示，有時候管理層不用出一分錢。

　　據阿里商務公關人士透露，在互聯網領域給高管股權激勵甚至白給股權的現象都很普遍，也希望通過控股天弘給基金行業帶來理念的變化。據他透露，阿里入主天弘后，其基本架構、管理層都不會有太大變化，其運作不會因思路改變發生變化。