金證券記者 管偉

　　一直被業(yè)界譽(yù)為“沖規(guī)�！鄙衿鞯睦碡�(cái)基金，近日驚現(xiàn)負(fù)收益。上周二，長(zhǎng)盛基金[微博]旗下理財(cái)型基金長(zhǎng)盛清利30天A，每份收益為-0.0321元，《金證券》記者了解到，這是自去年理財(cái)基金誕生以來(lái)，首次出現(xiàn)負(fù)收益。

　　《金證券》記者了解到，由于臨近銀行業(yè)6月末的“存貸比”大考，因此，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率有所上升。

　　短期理財(cái)基金首現(xiàn)負(fù)收益   

　　近日，長(zhǎng)盛基金官方網(wǎng)站顯示，旗下理財(cái)型基金長(zhǎng)盛添利30天A5月28日每萬(wàn)份基金收益為-0.0321元，這是理財(cái)型基金誕生以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)收益。

　　此前，貨幣基金也偶爾出現(xiàn)負(fù)收益情況。2005年4月27日，鵬華貨幣A(160606)單日收益為-0.2804，這是貨幣基金首次出現(xiàn)負(fù)收益。2006年曾出現(xiàn)多只貨幣基金被大規(guī)模贖回而導(dǎo)致負(fù)收益的情況。

　　銀河證券研究報(bào)告指出，利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)均可能侵蝕貨幣基金收益，加劇偏離度，甚至帶來(lái)虧損，而這幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素又往往是相伴相隨的。對(duì)于貨幣基金來(lái)說(shuō)，“流動(dòng)性管理”永遠(yuǎn)是投資運(yùn)作中的核心。

　　《金證券》記者了解到，此次長(zhǎng)盛短期理財(cái)基金出現(xiàn)負(fù)收益也是由于流動(dòng)性缺失，每?jī)|元基金份額損失321元。

　　時(shí)點(diǎn)攬儲(chǔ)引走資金致大額贖回

　　對(duì)于長(zhǎng)盛添利30天首現(xiàn)負(fù)收益的現(xiàn)象。一位基金行業(yè)人士對(duì)《金證券》表示，很可能是由于大額贖回引起，基金管理人被迫賣(mài)出持有債券，引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，致使產(chǎn)品當(dāng)日出現(xiàn)負(fù)收益。

　　該人士分析表示，由于臨近銀行業(yè)6月末的“存貸比”大考，為了完成存貸比的考核，近期銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益不斷攀高。

　　據(jù)普益財(cái)富的最新數(shù)據(jù)顯示，5月20日-26日當(dāng)周，45家銀行共發(fā)行413款理財(cái)產(chǎn)品。從產(chǎn)品具體期限看，1個(gè)月(含)以下期理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為3.32%，較前一周上升4個(gè)基點(diǎn)。1個(gè)月至3個(gè)月(含)期理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.12%，較前一周上升3個(gè)基點(diǎn)。此外，3個(gè)月至6個(gè)月(含)期、6個(gè)月至1年(含)期產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率分別下滑27和7個(gè)基點(diǎn)，各達(dá)4.14%和4.33%。1年以上期理財(cái)產(chǎn)品上周暫無(wú)發(fā)行。

　　國(guó)金證券研究員表示，銀行只上調(diào)了1個(gè)月(含)以下期和1個(gè)月至3個(gè)月(含)期產(chǎn)品的收益率，或是為了應(yīng)付5月末和第二季度末的存貸比考核。提高部分短期產(chǎn)品的收益率，以吸引市場(chǎng)資金，避免資金在短期內(nèi)外流。

　　而銀行間貨幣資金的緊張，從Shibor(上海銀行間同業(yè)拆借的利率)即可一窺。據(jù)6月3日發(fā)布的Shibor可以看出，除了1周利率下降外，其余利率均呈上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。其中，1個(gè)月的品種漲幅達(dá)48.50。

　　“市場(chǎng)的資金就像一個(gè)池塘，哪兒的位置低，水就往哪兒流淌�！鄙鲜龌�金行業(yè)人士表達(dá)，近期市場(chǎng)上的資金收益走高，吸引了部分機(jī)構(gòu)資金轉(zhuǎn)投銀行間市場(chǎng)，以獲取高收益，從而引發(fā)貨幣基金、債券基金以及短期理財(cái)基金出現(xiàn)大額凈贖回。為了應(yīng)對(duì)機(jī)構(gòu)贖回，基金經(jīng)理被迫賣(mài)掉一些沒(méi)有到期的券種，拉低了基金收益率，引發(fā)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，致使產(chǎn)品當(dāng)日出現(xiàn)負(fù)收益。