證券時報記者 黃兆隆

　　一部基金法，將重新改造現(xiàn)有的資產(chǎn)管理業(yè)務。

　　首先，能夠推動資產(chǎn)管理機構(gòu)更好地運用手中資源，完善行業(yè)參與者的風險管理能力。

　　證監(jiān)會主席助理張育軍日前在一次座談會上就表示，放開公募基金業(yè)務的原因就是因為該項業(yè)務高度專業(yè)化，希望其他資管機構(gòu)通過公募業(yè)務向現(xiàn)代資產(chǎn)管理業(yè)務轉(zhuǎn)型，新基金法的出臺就是在引導券商等機構(gòu)實現(xiàn)這一目標，避免其走上盲目擴大資金池業(yè)務的歧途。

　　其次，淘汰過剩產(chǎn)能，提升資本投入與回報比。

　　以往，資產(chǎn)管理公司發(fā)展缺乏長遠規(guī)劃，股東方的想法大多停留在如何進入市場層面。隨著行業(yè)的逐步放開，各路機構(gòu)有余暇思考資本投入的回報問題，尤其是新基金法對基金產(chǎn)品的退出機制進行了界定，帶動了行業(yè)反思。

　　過去，基金公司沉湎于擴大規(guī)模，發(fā)行產(chǎn)品遠超市場需求，存在產(chǎn)能過剩現(xiàn)象，新基金法實施后，基金業(yè)不良產(chǎn)能的淘汰就成為可能，這將使整個行業(yè)回歸常態(tài)。

　　再次，引入其他機構(gòu)參與公募市場，形成鯰魚效應，促進資管行業(yè)良性發(fā)展。

　　以往，基金公司之間雖然競爭激烈，但并未在投研和產(chǎn)品方面呈現(xiàn)特別大的改觀。相較之下，券商、保險資管和私募基金在投資管理上卻更具獨到理念和不同風格，這將豐富基金行業(yè)的管理風格和路徑選擇。例如券商自營和私募基金一直重視絕對收益，強調(diào)止損，這將實實在在地沖擊公募基金的傳統(tǒng)投資理念，一些走在前面的基金公司已開始采納這種風格，這就是一種良性反應。

　　這種鯰魚效應帶給現(xiàn)有市場的沖擊無疑是巨大的。以私募基金為例，新基金法從法律上承認了私募基金的合法地位，激發(fā)了私募從業(yè)者熱情。該類機構(gòu)是在嚴酷的市場環(huán)境下成長起來的，受野蠻生長路徑影響，這類機構(gòu)一般都具有極強的進取心和靈活的機制，一旦進入公募基金市場，會對以往基金公司溫吞的發(fā)展路線造成直接沖擊，形成優(yōu)勝劣汰效應。

　　最后，通過豐富財富管理機構(gòu)種類，滿足現(xiàn)階段居民財富管理需求。

　　目前，基金產(chǎn)品投資受限，投資范圍局限于上市的證券品種，基金產(chǎn)品不能更廣泛地投資于其他未上市證券或其他收益權品種；由于原有法律法規(guī)的限制和投資對象的局限，導致基金產(chǎn)品的創(chuàng)新難度極大，基金產(chǎn)品雷同，受基礎市場的系統(tǒng)性風險影響較大。

　　最為關鍵的是，現(xiàn)階段基金產(chǎn)品收益率普遍不如意，引入各類機構(gòu)恰恰彌補了這些不足。