本報(bào)訊記者 孫琪 日前證監(jiān)會(huì)就修訂的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》對(duì)外公開征求意見。其中擬提高股票型基金倉(cāng)位下限至80%，擬規(guī)定基金總資產(chǎn)不得超過基金凈資產(chǎn)的140%的條款引起市場(chǎng)關(guān)注。機(jī)構(gòu)表示，辦法一旦正式實(shí)施，對(duì)于A股的心理影響大于實(shí)質(zhì)影響，新增資金僅為百億元左右。

　　多數(shù)基金符合下限新標(biāo)準(zhǔn)

　　在征求意見稿中，證監(jiān)會(huì)參照國(guó)際慣例將股票型基金倉(cāng)位下限從60%提高到80%。證監(jiān)會(huì)指出，從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，股票型基金倉(cāng)位總體上一直在80%—90%之間，目前有13.5%的基金倉(cāng)位在80%以下，此項(xiàng)調(diào)整對(duì)多數(shù)基金無(wú)直接影響。

　　對(duì)此，海通證券認(rèn)為股基倉(cāng)位下限提升至80%，對(duì)A股市場(chǎng)的心理影響大于實(shí)質(zhì)影響，原因有三：一、增量資金較小。按照一季報(bào)，倉(cāng)位低于80%的股票型基金提高至倉(cāng)位下限將帶來(lái)新增資金142.71億元，僅占股票型基金規(guī)模的1.95%；二、倉(cāng)位提升的時(shí)間周期較長(zhǎng)，按規(guī)定基金管理人應(yīng)當(dāng)在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)召開持有人大會(huì)，修改基金合同；三、股票倉(cāng)位下限提升符合國(guó)內(nèi)基金經(jīng)理的主流投資行為，不會(huì)對(duì)基金未來(lái)的操作形成較大影響。

　　常規(guī)基金杠桿不得超40%

　　證監(jiān)會(huì)此次明確指出，杠桿過高是金融危機(jī)發(fā)生的一個(gè)重要原因。在本次征求意見稿中，加強(qiáng)了對(duì)基金杠桿上限、分散投資的規(guī)范。規(guī)定“基金的總資產(chǎn)不得超過基金凈資產(chǎn)的140%”，整體上控制常規(guī)基金的杠桿水平。同時(shí)要求，“基金持有一家公司發(fā)行的證券（含股票、債券）不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%”，將10%的分散化要求從股票擴(kuò)大到債券等其他證券。

　　鼓勵(lì)小基金“關(guān)停并轉(zhuǎn)”

　　另外，隨著行業(yè)的快速發(fā)展，市場(chǎng)上出現(xiàn)了眾多迷你基金，資產(chǎn)規(guī)模長(zhǎng)期低于5000萬(wàn)元。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)表示為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)小規(guī)模基金的監(jiān)管，鼓勵(lì)小基金“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，要求連續(xù)60個(gè)工作日持有人不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的，基金管理人應(yīng)當(dāng)召集持有人大會(huì)就基金是否繼續(xù)存續(xù)進(jìn)行表決。