中銀全球基金投資不靠譜跑輸業(yè)績基準(zhǔn)20%

2013年05月02日 09:16 股市動態(tài)分析

　　本刊記者啟明

　　看到美股迭創(chuàng)新高，如果你認(rèn)為偏股型的QDII一定能夠分享到這種高回報的喜悅，那你就錯了。

　　成立于2011年3月的中銀全球策略基金經(jīng)過兩年多的運(yùn)作累計虧損18%，而其業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率近5%。兩年跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)20%以上的現(xiàn)實(shí)說明，中銀全球策略基金的投資水平和能力十分不靠譜。

　　從未跑贏基準(zhǔn)

　　事實(shí)上，2011年3月至今，全球主要國家股票市場都出現(xiàn)了一定幅度的上漲，尤其是美國道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)，更是創(chuàng)出歷史新高。中銀全球策略基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為MSCI 所有國家世界指數(shù)*60%+美國3月政府債券收益率*40%。圖1顯示，在中銀全球策略基金成立以來絕大多數(shù)時間段內(nèi)，該基金都未能跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)，甚至在今年以來，二者走勢出現(xiàn)方向上的背離。該基金2013年一季報顯示，一季度該基金凈值增長率為-2.19%，而業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率為3.57%，二者相差近6個百分點(diǎn)。

　　季報絲毫未有歉意

　　資料顯示，中銀全球策略基金的基金經(jīng)理唐華現(xiàn)為中銀基金國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理，副總裁，金融學(xué)學(xué)士。曾任美聯(lián)證券公司金融投資顧問，保德信證券公司注冊投資經(jīng)理，瑞士銀行金融策略顧問。從基金經(jīng)理的履歷中可以看出，唐華僅為本科學(xué)歷，其從業(yè)機(jī)構(gòu)雖然聲名顯赫，但其本人并未在核心崗位任職。

　　對于該基金的糟糕表現(xiàn)，似乎基金經(jīng)理并未感到歉意。在一季報中強(qiáng)調(diào)，“本基金在1季度致力于調(diào)整投資組合結(jié)構(gòu)，精簡投資品種，從細(xì)分的二、三級行業(yè)ETF 向大類和寬基ETF 集中，同時清空了之前虧損的個股。使得整體投資分布更加清晰，靈活。”甚至還用了股評家習(xí)慣的口吻，“如我們前期判斷，1季度全球股票走勢強(qiáng)于其他大類資產(chǎn)。”

　　對于投資失誤，一季報中也只是一帶而過，稱“我們雖然增加了美國市場持倉，降低了部分金磚國家的倉位，并且清空了對金礦股票ETF以及白銀的配置，但前期的持倉仍在一定程度上影響了投資組合的業(yè)績，特別是對金磚國家的配置仍然高于業(yè)績比較基準(zhǔn)。”

　　或許是被套牢的緣故，該基金一季度份額相對穩(wěn)定，僅從去年末的4.33億份小幅下降至4.03億份。對于被套的投資者而言，扭虧的路恐怕還很漫長。

　　圖1：中銀全球策略基金(FOF)累計凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率對比圖(2011年3月3日至2013年3月31日)