記者 高麗霞

　　基金一季報近日披露完畢。從一季度股票投資能力來看，小型基金公司完勝大中型公司。而一季度的績優公司基本上抓住了醫藥生物的主升行情。長期受益于新型城鎮化的醫藥、環保，制造轉型的 TMT、科技、軍工等成長股是績優基金公司全年布局的重點。

　　一季度雖然A股市場收盤告負，但基金公司主動股票投資整體仍獲得正收益。70家基金公司中，統計加權平均收益率，超過九成、64家基金公司都獲得了正收益。

　　股票投資小公司較為領先

　　根據天相數據統計一季度70家基金公司主動股票投資加權平均收益率，一季度前十名公司依次為：平安大華(11.25%)、華商(10.46%)、國泰(9.82%)、國聯安(9.47%)、泰達宏利(9.4%)、萬家(8.81%)、匯添富(8.46%)、上投摩根(8.29%)、易方達(8.05%)、泰信(8.04%)。

　　從全部公司排名數據看，押中一季度熱點、基金只數較少的小型公司仍然容易領先。平安大華、萬家旗下主動偏股基金不足5只。大中型公司則更依靠“集團作戰”之下的綜合表現。前十名公司中，國泰、泰達宏利、匯添富、上投摩根、易方達旗下主動偏股基金超過10只，其中前十大基金公司僅易方達上榜。

　　前十大基金公司在一季度的上述排名依次為：易方達(8.05%)、中銀(7.31%)、華夏(5.80%)、嘉實(5.38%)、華安(2.27%)、富國(1.8%)、廣發(1.71%)、南方(0.47%)、工銀瑞信[微博](-0.81%)、博時(-1.27%)。

　　績優公司多重倉醫藥生物

　　隨著一季報的披露，績優基金公司一季度的重倉思路也浮出了水面。如表現最好的基金公司，即小型基金公司平安大華，一季度集中在中藥(凈值占比16.93%，下同)、機械(14.61%)、電力(6.79%)、食品(3.62%)、生物制品(3.56%)等幾個行業上。可以看出平安大華從中藥板塊賺到不少超額收益。

　　前十大公司第一名易方達基金[微博]一季度重倉了中藥、食品、家電、元器件等行業，分別占目前納入統計基金凈值比例的6.8%、6.57%、5.31%、1.96%。結合2012年四季報來看，易方達在去年年底就較早布局了“大眾消費品”、“醫藥生物”和“傳媒電子”等一季度熱門概念的相關板塊，并且在一季度整體保持了較多倉位，自然是抓到了不少收益。

　　中型公司表現較好的國泰基金[微博]一季度重倉行業是傳媒(凈值占比4.38%)、中藥(4.05%)、醫療器械(2.87%)、電氣設備(2.17%)、軟件及服務(2.05%)，持股集中度較低。

　　成長股投資是今年結構性行情的主題

　　從股市表現來看，一季度，在經濟結構轉型和實體經濟弱復蘇的推動下，市場呈現明顯的結構性行情，與城鎮化、大病醫保、大眾消費品、科技環保及新興產業等概念相關的行業成為主要熱點，因此重倉這些行業的基金把握住了本輪行情。

　　根據天相數據，一季度漲幅突出的一級行業有(按天相一級行業劃分)：醫藥、信息技術、公用事業、綜合、消費品及服務。從細分行業來看，前述基金表現突出的原因更為清楚，一季度漲幅靠前的細分行業有(根據申萬二級行業劃分)：食品加工制造(34.3%)、水務(34.14%)、生物制品(28.76%)、中藥(26.54%)、醫療器械(18.64%)、電子制造(18.36%)、石油化工(16.24%)、計算機設備(15.75%)、網絡服務(15.5%)、通信設備(13.56%)等。

　　績優公司在一季度和全年的布局思路是否有跡可尋？據此前公開消息顯示，易方達今年的選股思路主要依據三條主線：一是具備“護城河”的高成長股票仍是新興市場的永恒主題，在消費、醫藥等持續成長類行業中，在產品品質、渠道和品牌三方面構筑核心競爭力的持續成長型企業仍是長期投資的重點；二是真正低估值、行業基本面穩定的價值型股票，這類股票集中在以銀行、地產為代表的傳統周期價值型行業；三是在傳統行業中，關注行業競爭格局改善、市場集中度提升、凈利率趨勢性上升的龍頭企業，例如，在空調、客車、卡車等傳統輕資產制造業中，已形成了寡頭競爭的格局，其領頭企業已在周期價值型行業中變成了持續成長型公司，這類公司值得重點投資。

　　平安大華基金[微博]則認為，長期受益于新型城鎮化的醫藥、環保，制造轉型的 TMT、科技、軍工，將共同構成 A 股投資的“中國夢”主題。相對于二季度經濟可能出現的短周期波動和預期差，上述行業將在長期呈現出更加的確定性。成長股投資將構成今年結構性行情的主體。

　　《投資快報》發自廣州