證券時報記者 朱景鋒

　　針對昨日地產調控引發股市大跌，多家基金公司發布報告直呼此次調控力度超出預期，可能對房地產市場銷售和投資構成較大影響，從而將拉低經濟增長預期。基金對地產股投資價值也出現巨大分歧，重倉地產股的基金態度趨于謹慎。對未來股市走向，多家基金表示短期內仍將震蕩。

　　市場或反應過度

　　信達澳銀認為，此次房地產調控的出臺時機和緊縮力度都超出市場預期，是昨日市場大幅下挫的主要原因。新的地產調控細則對投機投資性購房和改善性購房需求都形成緊縮，而20%的二手房交易個稅更是大幅超出市場預期，引發了對房地產市場可能出現量價齊跌并帶動經濟增長再次下滑的擔憂，導致A股市場上房地產和其他與宏觀經濟關系密切的權重板塊集體殺跌，并帶動市場出現恐慌性單日暴跌行情。

　　中歐基金[微博]表示，本次“國五條”新政以穩定房價為目標，最主要的方向在于打擊房地產投資性需求，交易稅費的上升預計將在短期內明顯削弱二手房置業需求，投資性需求未來將逐步被擠出這個市場。對于房地產調控政策，中歐基金認為其對市場的影響可能是中性的，昨日市場情緒對于房地產調控新政的反應較大。目前全國房地產市場差異化特征明顯，未來需要觀察各地區政策配套細則的動向以及市場實際影響。

　　對地產股分歧大

　　新政對房地產市場和房地產股投資能構成多大影響？大成基金[微博]認為，短期來看，嚴厲明確的調控政策肯定對房地產市場形成的負面沖擊較大。但是，在各地方政府信貸及稅收補充政策出臺前，在明確新政執行時間節點之前，可能會引發市場搶購，3月份量價齊升的局面應還會延續，但是價格上漲幅度會變小。

　　大成基金稱，應及時觀察4月份政策細則以及市場受到的影響。如果成交量下滑幅度過大，市場活躍度下降，房地產板塊可能還將面對調整；然而，如果成交量下滑幅度有限，各地政策最終落實時比較溫和，房地產股票中期應還有相關投資機會。

　　對于地產股而言，興業全球認為一方面去年反彈至今，不少地產股已累計了較為可觀的超額收益，獲利盤較多，調整壓力較大；另一方面，從凈資產角度看，估值吸引力也有所下降。從中長期投資角度看，至少要等到具體政策細則出臺以及房地產交易量在萎縮后明顯企穩時，地產股才會重新贏得投資者信任。

　　“我們內部基金經理對地產股后市的看法也分歧嚴重，看空的一股都沒有，重倉的依然拿了很多”，深圳一家大型基金公司基金經理向記者表示，他管理的基金目前重倉地產股，“新政對地產基本面的影響還需要評估，現在能挺就挺一把，會看情況賣一點”。