新浪倉石研究中心 李駿

　　基金簡稱：

　　鵬華雙債增利債券（000054）

　　發行日期：2013/3/4~2013/3/8

　　基金類型：

　　債券型－激進債券型（中等風險）

　　投資債券發行主體為國有企業債是指國有及國有控股企業發行的債券，包括金融債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、可轉債、分離交易可轉債等。固定收益類品種的投資比例不低于基金資產的80%，其中投資信用債和可轉債的比例不低于固定收益資產的80%。股票等權益類品種的投資比例不超過基金資產的20%。

　　綜合來看為主要投資信用債和可轉債，可主動投資股票的激進債券型基金。

　　業績比較基準：

　　 三年期銀行定期存款利率（稅后）+1.5%

　　收益分配：

　　每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低于收益分配基準日可供分配利潤的20%，沒有強制分紅約定。

　　基金經理：

　　初冬，女，17年證券從業經驗，曾在平安證券[微博]研究所、平安保險投資管理中心等公司從事研究與投資工作；2000年8月至今就職于鵬華基金管理有限公司[微博]，歷任研究員、基金經理助理等職。曾任鵬華貨幣基金經理（任職時間2005/3/14-2013/1/30，A類任期回報23.34%，B類任期回報21.88%，排名同期同類基金9/15和3/7）。現任鵬華基金管理有限公司投資決策委員會委員、固定收益投資總監、固定收益部總經理、社�；�金投資經理、鵬華豐盛穩固收益債券型基金的基金經理（激進債券型，任職時間2011/3/18，截止2013年1月底，任期回報10.10%，排名同期同類基金17/86）。

　　綜合來看基金經理初冬的歷史業績屬于中等偏上。

　　基金公司：

　　鵬華基金管理有限公司，成立于1998年 12 月，截至2012年4季度管理公募基金規模624.5998億，排名基金公司第14位。鵬華基金在債券方向的穩健債券型基金最近1年（2012年1月至2013年1月）的平均業績為6.33%，排名基金公司35/45；過去3年（2010年1月至2013年1月）的平均業績為14.94%，排名基金公司14/37；激進債券型基金最近1年（2012年1月至2013年1月）的平均業績為8.12%，排名基金公司13/46；過去3年（2010年1月至2013年1月）的平均業績為13.68%，排名基金公司3/35。鵬華基金的固定收益團隊擁有戴鋼、陽先偉2名歷史任期回報排名同類基金前10%的優秀基金經理。

　　股票方向鵬華基金管理的股票型基金最近1年平均業績為4.64%，排名基金公司28/63，最近3年平均業績為-23.95%，排名43/58；激進混合型最近1年平均業績為6.85%,排名基金公司14/57,最近3年平均業績為-15.08%,排名基金公司25/52，穩健混合型最近1年平均業績為2.08%,排名基金公司18/32，最近3年平均業績為-12.92%,排名14/32。鵬華基金股票方向擁有陳鵬、梁浩2名歷史任期回報排名同類基金前10%的優秀基金經理。

　　綜合來看，鵬華基金固定收益方向的歷史業績屬于中等偏上，股票方向則排名中等，團隊實力較強。

　　托管銀行：上海銀行

　　倉石短評：

　　為主要投資信用債和可轉債，可主動投資股票的激進債券型基金�；�金經理初冬的歷史業績屬于中等偏上，鵬華基金固定收益方向的歷史業績屬于中等偏上，股票方向則排名中等，團隊實力較強。目前債市、包括信用債繼續上升的動力已經比較有限，轉債和股票的配置能力將直接決定該基金的未來收益。適合中等風險承受能力以上的投資者。

　　(如有基金產品方面的問題歡迎咨詢新浪倉石研究中心 010-62675126)