新浪倉石研究中心 李駿

　　基金簡稱：

　　申萬菱信[微博]定期開放債券(基金代碼:163112)

　　發(fā)行日期：2013/3/4~2013/3/22

　　基金類型：

　　債券型－穩(wěn)健債券型（中低等風險）

　　固定收益類資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，對中小企業(yè)私募債的投資比例不高于基金資產(chǎn)的10%；對非固定收益類資產(chǎn)的投資比例不高于基金資產(chǎn)的20%。不直接從二級市場買入股票或權證等權益類資產(chǎn)，但可以投資通過首次發(fā)行股票、增發(fā)新股、可轉換債券轉股以及權證行權等方式獲得的股票資產(chǎn)，并可投資因股票派發(fā)或因投資分離交易可轉債所產(chǎn)生的權證等資產(chǎn)。

　　每次封閉期一年，定期開放，基金封閉期內(nèi)不辦理申購與贖回業(yè)務，在深交所上市交易。

　　發(fā)起式基金，最低募集份額總額為5000萬份，基金募集金額不少于5000萬元人民幣，其中，發(fā)起資金（本公司固有資金）認購本基金的總金額不少于1000萬元人民幣，且對認購的基金份額持有期限不少于三年。

　　綜合來看為可以投資中小企業(yè)私募債的穩(wěn)健債券型，每次封閉運作一年，上市交易。

　　業(yè)績比較基準：一年期金融機構人民幣存款基準利率（稅后）+0.6%

　　收益分配：

　　基金在每季最后一個交易日收盤后每10份基金份額可分配利潤金額高于0.1元（含），則基金須進行收益分配，并以該日為收益分配基準日，每次分配比例不得低于收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的80%；有按季度的強制分紅條款。

　　基金經(jīng)理：

　　古平，男，特文特大學碩士。曾任職于上海紅頂金融工程研究中心，太平資產(chǎn)管理有限公司。2008 年加入申萬菱信基金，歷任債券分析師，申萬菱信添益寶基金經(jīng)理助理，申萬菱信盛利強化配置基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任申萬菱信盛利強化配置基金經(jīng)理（穩(wěn)健混合型，任職時間2010/10/19，截止2013年1月底任期回報2.22%,排名同期貨幣市場基金6/45）、申萬菱信穩(wěn)益寶基金經(jīng)理（激進債券型, 任職時間2010/12/29，截止2013年1月底任期回報11.40%,排名同期貨幣市場基金16/80）。

　　綜合來看基金經(jīng)理古平的歷史較好。

　　基金公司：

　　申萬菱信基金管理有限公司，2004年1月成立，2012年4季度末，管理規(guī)模164.675億元，排名全部基金公司第42位。申萬菱信基金管理的激進債券型基金最近1年（2012年1月-2013年1月）平均回報5.75%，排名基金公司28/46，穩(wěn)健債券型基金最近1年（2012年1月-2013年1月）平均回報7.28%，排名基金公司29/45，最近3年（2010年1月~2013年1月）平均回報13.62%排名基金公司18/37。

　　綜合來看申萬菱信基金固定收益方向的歷史業(yè)績屬于中等水平。

　　托管銀行：工商銀行

　　倉石短評：

　　為可以投資中小企業(yè)私募債的穩(wěn)健債券型，每次封閉運作一年，上市交易。基金經(jīng)理古平的歷史較好，申萬菱信基金固定收益方向的歷史業(yè)績屬于中等水平。封閉運作每次封閉期一年，有利于基金配置流動性偏差的高收益?zhèn)�券或放大杠桿，上市交易可以解決流動性的損失，目前封閉債在市場上多為微幅折價交易，適合風險承受能力較低的投資者。

　　 (如有基金產(chǎn)品方面的問題歡迎咨詢新浪倉石研究中心 010-62675126)