新浪倉石研究中心 李駿

　　基金簡稱：

　　泰達宏利信用合利定期開放債券A(基金代碼:000026)

　　泰達宏利信用合利定期開放債券B(基金代碼:000027)

　　發行日期：2013/2/25~2013/3/15

　　基金類型：

　　債券型－純債債券型（低風險）

　　每次封閉期一年，定期開放，基金封閉期內不辦理申購與贖回業務，也不上市交易。

　　投資范圍：

　　包括企業債券、公司債券、短期融資券、地方政府債券、商業銀行金融債券、商業銀行次級債、可轉換公司債券（含分離交易的可轉換公司債券）、資產支持證券、逆回購、國債、中央銀行票據、政策性金融債券、中期票據、銀行存款等固定收益類金融工具的資產占基金資產的比例不低于80%，其中投資于信用債券的資產占基金固定收益類資產的比例合計不低于80%。不直接從一級、二級市場買入股票、權證等權益類資產，但可持有因可轉債轉股所形成的股票、因所持股票所派發的權證以及因投資可分離債券而產生的權證等。

　　綜合來看基金為主要投資信用債方向可投資轉債的純債基金。

　　業績比較基準：行一年期銀行定期存款基準利率稅后收益率*1.2

　　收益分配：

　　基金收益分配每年至多12次；每次基金收益分配比例不得低于收益分配基準日可供分配利潤的80%沒有強制分紅條款。

　　基金經理：

　　胡振倉,男，金融學碩士，6年證券從業經驗；2003年7月至2005年4月就職于烏魯木齊市商業銀行，從事債券交易與研究工作，首席研究員；2006年3月至2006年6月就職于國聯證券，從事債券交易工作，高級經理；2006年7月至2008年3月就職于益民基金，其中2006年7月至2006年11月任益民貨幣市場基金基金經理助理，2006年12月至2008年3月任益民貨幣市場基金基金經理（任期回報4.58%，排名同期貨幣市場基金13/40）；2008年4月加盟泰達宏利基金。2008年8月起至今擔任泰達宏利貨幣市場基金基金經理（任期回報12.72%，排名同期貨幣市場基金31/40）；2011年5月13日至今擔任泰達宏利聚利分級債券型證券投資基金基金經理穩健債券型，任期回報17.50%，排名同期貨幣市場基金2/85）。

　　卓若偉，男，經濟學碩士，6年證券從業經驗；2004年7月至2006年9月任職于廈門市商業銀行資金營運部，從事債券交易與研究工作；2006年10月至2009年5月就職于建信基金[微博]專戶投資部任投資經理；2009年5月起就職于諾安基金，任基金經理助理，2009年9月至2011年12月任諾安增利債券型證券投資基金基金經理（激進債券型，任期回報A類5.09%，排名同期貨幣市場基金26/54，B類3.98%，排名同期貨幣市場基金29/54）；2011年12 月加入泰達宏利基金，擔任固定收益部副總經理；2012年5月22日至今擔任泰達宏利集利債券型證券投資基金基金經理（激進債券型，任期回報A類4.38%，排名同期貨幣市場基金73/121，B類4.07%，排名同期貨幣市場基金77/121）。

　　綜合來看胡振倉的歷史業績出色，卓若偉的歷史業績屬于中等。

　　基金公司：

　　泰達宏利基金管理有限公司，2002年6月成立，2012年4季度末，管理規模244.7766億元，排名全部基金公司第36位。泰達宏利基金管理的穩健債券型基金最近1年（2012年1月-2013年1月）平均回報12.45%，排名基金公司1/45，激進債券型基金最近1年（2012年1月-2013年1月）平均回報7.41%，排名基金公司15/46，最近3年（2010年1月~2013年1月）平均回報6.13%排名基金公司23/35。泰達宏利的固定收益團隊中胡振倉為歷史任期回報排名同期同類基金前10%的基金經理。

　　綜合來看泰達宏利固定收益方向的歷史業績較好。

　　托管銀行：中國銀行

　　倉石短評：

　　主要投資信用債方向可投資轉債的純債基金。基金經理胡振倉的歷史業績出色，卓若偉的歷史業績屬于中等，泰達宏利固定收益方向的歷史業績較好。每次封閉期一年，定期開放。采用高息信用債和轉債增強收益。基金封閉期內不辦理申購與贖回業務，也不上市交易，提高收益的同時，流動性損失較大，適合風險承受能力較低的投資者。

　　 (如有基金產品方面的問題歡迎咨詢新浪倉石研究中心 010-62675126)