國金證券金融產(chǎn)品月報(bào)(2013.01)          

　　權(quán)益投資類升溫，創(chuàng)新唱響主旋律

　　楊舒 張慧 張劍輝

　　發(fā)行市場：年末股市反彈，證券投資回暖

　　在“年末效應(yīng)”及股市翻紅等因素影響下，12月份金融理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行市場有所升溫：集合資金信托全月新成立產(chǎn)品421只，環(huán)比上漲28.75%，成立總規(guī)模約為541.7億元，環(huán)比大漲45.36%；公募基金共40只新品成立，募集規(guī)模共1062.53億元，平均募集規(guī)模26.56億元。

　　從增量產(chǎn)品的類型來看，低風(fēng)險(xiǎn)敞口的固定收益類品種雖然仍占據(jù)發(fā)行市場主體，但在股市上行預(yù)期的作用下權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量增長明顯：信托中的證券投資類別(陽光私募)全月新發(fā)66只位居各類前列、公募基金權(quán)益類品種發(fā)行數(shù)量較前一月上升明顯，股票型、股票-指數(shù)型以及混合型基金平均募集規(guī)模分別為6.98億元、3.31億元、12.42億元。結(jié)合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在4季度企穩(wěn)的形勢，部分市場參與者對(duì)后市態(tài)度由謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)為偏積極。

　　業(yè)內(nèi)動(dòng)向：創(chuàng)新型產(chǎn)品成“主旋律”

　　2012年可謂金融產(chǎn)品市場的“創(chuàng)新年”。在政策激勵(lì)、法規(guī)指引和工具放開等一系列利好推動(dòng)下，各類金融理財(cái)產(chǎn)品紛紛掀起創(chuàng)新潮，在A股市場的“嚴(yán)冬”中開拓出行業(yè)發(fā)展的新前景。

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　　非公開募集產(chǎn)品方面，策略多元化創(chuàng)新貫穿全年。證券投資類信托中的相對(duì)價(jià)值套利策略、固定收益策略、市場中性策略、事件驅(qū)動(dòng)策略、(全球)宏觀策略等，其目前的收益水平和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)均優(yōu)于傳統(tǒng)股票多頭策略產(chǎn)品。券商集合理財(cái)方面，包括短期理財(cái)型、保證金管理型、結(jié)構(gòu)分級(jí)型、創(chuàng)新策略型以及與陽光私募“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”的機(jī)構(gòu)合作產(chǎn)品等，在發(fā)行市場越來越多地受到追捧。

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　　公開募集產(chǎn)品領(lǐng)域，公募基金創(chuàng)新繼續(xù)向縱深發(fā)展：權(quán)益類產(chǎn)品方面，不僅在風(fēng)格主題上進(jìn)一步精細(xì)化，風(fēng)險(xiǎn)收益特征也更加清晰化，涌現(xiàn)出引入絕對(duì)收益理念及突破下限靈活配置資產(chǎn)的產(chǎn)品；固定收益類中則推出了定期開放債基、中小企業(yè)私募債納入投資范圍的債基、短期理財(cái)基金及T+0 式貨幣基金等；場內(nèi)交易型中，跨市場ETF、港股ETF 發(fā)行，債券ETF、黃金ETF、跨國ETF也都在積極籌備中。整體來看，投資者可選擇的投資工具在2012年得到較大程度的豐富。

　　業(yè)績表現(xiàn)：借助12月反彈，全年收益回正

　　n  國金統(tǒng)計(jì)了有凈值披露的證券投資類信托(即陽光私募)、投連險(xiǎn)、券商集合理財(cái)、證券投資類銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益情況，結(jié)果顯示固定收益類品種表現(xiàn)繼續(xù)平穩(wěn)，而涉足股票投資的類別則在A股12月份掀起的快速反彈中獲益，多數(shù)產(chǎn)品止跌回升并實(shí)現(xiàn)了全年累計(jì)收益的翻紅。與同期指數(shù)相比，多數(shù)金融理財(cái)產(chǎn)品的漲幅有不同程度落后，但在全年市場的下行環(huán)境中展露出了一定的抗跌能力。