交易型基金周報:茶歇行情繼續,維持保守搭配進攻品種
1、A股市場回顧
上周市場在2300一線遭遇強勁壓力,“久盤必跌”之諺再度應驗,兩市出現不同程度回調,深市相對抗跌。截止到2013年1月11日,上證指數收于2243.00點,全周下跌1.49%,深證成指收于9017.73點,跌幅為0.86%。前期強勢的大盤股雄風不再,大小盤股漲跌互現,中證100指數大幅下跌2.21%,而創業板綜指、中小板綜指和中證500指數則分別上漲了3.67%、1.86%和0.40%。
上周披露的經濟面數據略偏負面。2012年12月新增信貸同比少增近2000億元,顯示出實體經濟擴大再生產意愿依舊不強,同時銀行惜貸情緒也仍舊未有好轉。周五公布的12月價格數據也加大了市場對于貨幣寬松節奏放慢的擔憂,受天氣因素的影響,食品價格大幅上行,而基本面的走強也推動非食品CPI上升,導致同比數據大幅上行50bps。但對市場影響更大的恐怕是技術面因素。2300一線持持無法突破,盈利盤又有較大的獲利了結需求,從而使得前期漲幅較大的板塊成為殺跌重擔,而之前滯漲的小盤股則逆市上行。從行業來看,醫藥生物、信息設備、電子和食品飲料板塊整體漲幅都在2.50%以上,而金融服務、房地產和有色金屬則大幅回調。
2、交易型基金投資策略:茶歇行情繼續維持保守搭配進攻品種
茶歇行情繼續。經濟數據方面,上周披露的部分宏觀經濟數據明確了茶歇信號,進出口、社會融資總額數據好于預期,CPI略差于預期,總體看數據不算差,但市場上周五表現為下跌,說明前期股市上漲已經隱含了經濟面的溫和改善,未來上漲需要更好的數據支撐,而1月份宏微觀層面比較難看到。資金面方面,因春節在2月,國內1月宏觀流動性預計將處于緊平衡狀態,資金成本后半月將顯著提升。但從技術面以及基本面來看,市場中期趨勢依舊沒有改變。
本周沒有央票或正回購到期,而逆回購到期量為900億元,顯著低于前期水平。年后資金面如預期一般迅速歸于寬松,7天質押式回購利率已經降至2.73%,這里面既有存款回籠后流出的因素,也有外匯占款改善的影響�；久嫠坪醪恢С謧行星�,CPI大幅上行加大了長端收益率的上行壓力,但是我們一直強調資金面加配置型機構在1季度的配置壓力是債市階段性行情的主要動因,同時股市的短暫回調也打壓的前期過于高脹的風險偏好,因此近期債市仍然能夠貢獻不錯的絕對回報,短久期產品顯然是更優選擇。從券種選擇來看,近期光伏行業頻傳負面新聞,而信托產品不斷增加的規模也崩緊了信用風險的神經,高等級信用債一方面能夠避免違約事件的波及,另一方面也納在配置型機構的主要投資品種之內,更容易享受到階段性行情。風險因素在于春節前資金面可能重新趨緊,投資者需要注意1月底到2月初時資金利率上行的不利影響。
基于上述預期,我們建議投資者維持穩中求進策略,繼續采用保守配置搭配進攻配置的組合。保守配置可考慮配置合潤A,進攻組合配置具有一定緩沖墊產品,如基金興華、建信基本面60和浦銀安盛增利B。 新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。