國泰君安證券股份有限公司 吳天宇


　　行業間分化明顯。前期滯漲的醫藥生物、信息技術和食品飲料板塊漲幅領先,其中醫藥生物板塊回報率為4.04%;建筑行業、房地產和金融服務板塊跌幅居前,其中建筑行業下跌3.24%。本周股票方向基金凈值回報率均值接近0,但標準差不小,顯示其行業配置分歧度較高。

　　瑞福進取折價13.22%。建信優勢動力的折價率為2.76%。瑞和小康及瑞和遠見分別折價14.95%和溢價15.01%。國泰優先和國泰進取分別折價0.86%和溢價53.89%。合潤A及合潤B分別折價1.70%和折價1.64%。銀華穩進和銀華銳進分別折價9.58%和溢價18.61%。雙禧A和雙禧B分別折價5.27%和溢價5.19%。

　　申萬菱信[微博]收益和進取分別折價21.94%和溢價105.91%。信誠500A和500B分別折價7.06%和溢價13.77%。銀華金利和銀華鑫利分別溢價0.40%和折價1.50%。

　　嘉實多利優先和進取分別折價11.56%和溢價67.28%。建信穩健和建信進取分別折價0.40%和折價2.99%。銀華瑞吉和瑞祥分別溢價13.67%和折價4.95%。泰達穩健和泰達進取分別折價2.00%和溢價3.80%。銀華金瑞和銀華鑫瑞分別折價3.19%和溢價1.94%。長盛同瑞A和同瑞B分別折價3.59%和折價1.70%。國泰信用互利分級A和B分別折價7.29%和溢價19.16%。招商中證大宗商品A和招商中證大宗商品B分別溢價2.50%和折價0.79%。易方達中小板指數A溢價8.60%,長城久兆穩健折價7.77%。分開募集的債基B類中,諾德雙翼B溢價33.45%居首,利鑫B折價11.03%居末。封閉債基中,鵬華中小企業純債溢價0.20%居前,華泰柏瑞信用增利折價4.49%折價最高。老封基的折價率走高,為11.62%。

　　折價率最高為銀豐的20.22%,最低為興華的4.37%。

　　封基折價率在10%到11%一線維持一段時間后,伴隨近期股市的調整出現了走高,預示對后市保持一定謹慎的看法。目前2014年到期和之后到期封基之間的折價期限結構已經形成,沒有明顯錯配,整體機會不大。泰達500、國泰信用互利分級和諾德深證300存在溢價套利機會;興全合潤、建信雙利、中歐鼎利、長盛同瑞、萬家中證創業成長和泰信基本面400存在贖回套利機會。

　　我們策略觀點認為:我們認為伴隨市場上漲的節奏由快轉慢,可以增加圍繞CPI端的消費性行業配置,而具備彈性的商貿和紡織服裝可以增加關注。配置的行業為商業貿易、紡織服裝、醫藥、銀行和鐵路基建,新增推薦紡織服裝。目前市場情況下,仍可以配置倉位余地大的次新基金。 新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。