國泰君安證券股份有限公司 吳天宇


　　所有行業都高奏凱歌。房地產、其他制造業和金融服務板塊漲幅領先,其中房地產板塊區間漲幅為12.40%;農林牧漁、食品飲料和醫藥生物板塊則漲幅居后,其中食品飲料板塊僅上漲1.27%。節前最后一周,各類基金的凈值回報率分別為:QDII0.34%,保本0.29%,被動指數型4.17%,短期純債型0.01%,二級債基0.66%,一級債基0.28%,偏股混合型基金3.88%,偏債混合型基金2.51%,平衡混合型基金3.40%,主動股票型4.35%,增強指數型4.27%,中長期純債基0.29%,封閉債基0.17%,老封閉基金3.73%,表現較為突出,顯示其對權重股的加倉明顯。

　　本周股票方向基金凈值小幅上漲,不過分化嚴重(考察的是12 月31 日和1 月4日兩日),部分重倉食品飲料和醫藥股的基金出現了下跌。

　　瑞福進取折價11.68%。建信優勢動力的折價率為2.85%。瑞和小康及瑞和遠見分別折價15.67%和溢價16.34%。國泰優先和國泰進取分別折價1.03%和溢價53.97%。合潤A 及合潤B 分別折價1.80%和溢價1.75%。銀華穩進和銀華銳進分別折價5.79%和溢價17.23%。雙禧A 和雙禧B 分別折價7.52%和溢價5.68%。

　　申萬菱信[微博]收益和進取分別折價24.39%和溢價100.88%。信誠500A 和500B 分別折價8.49%和溢價10.29%。銀華金利和銀華鑫利分別溢價0.10%和折價0.24%。

　　嘉實多利優先和進取分別折價12.83%和溢價69.52%。建信穩健和建信進取分別折價2.43%和折價1.70%。銀華瑞吉和瑞祥分別溢價13.29%和折價3.91%。泰達穩健和泰達進取分別溢價0.70%和溢價2.70%。銀華金瑞和銀華鑫瑞分別溢價1.00%和溢價1.28%。長盛同瑞A 和同瑞B 分別溢價0.80%和溢價4.22%。國泰信用互利分級A 和B 分別折價4.00%和溢價24.52%。招商中證大宗商品A 和招商中證大宗商品B 分別溢價3.16%和折價4.25%。1 月4 日恰逢許多分級基金定期折算日基準日。分開募集的債基B 類中,諾德雙翼B 溢價38.32%居首,利鑫B 折價13.63%居末。封閉債基中,易方達永旭添利折價1.07%最低,匯添富季季紅折價6.18%折價最高。老封基的折價率在12 月28 日為12.27%,1 月4 日大幅收窄,為11.18%。折價率最高為鴻陽的18.85%,最低為興華的3.56%。

　　封基走勢強勁,盡管在12 月28 日出現了折價率顯著上升,預示短期調整,但1月4 日成長股震蕩后封基折價率又迅速收窄,表明短期仍有上沖動能,但也不可預估太高。近期不少分級LOF 的母基金和A 類份額進行定期折算,A 類份額如果此前折價率過低,可能面臨一定調整壓力。

　　我們策略觀點認為:隨著財政懸崖協議達成,海外市場有望迎來暫時的穩定,國內經濟方面,也更多的體現出穩定的跡象,那么在2 月份春節之前,我們找不到能夠令市場出現較大幅度調整的因素,市場有望延續此前的強勢節奏,而在春節之后,可能面臨的調整壓力來源于股價彈升與盈利恢復之間的速度差。

　　對于板塊推薦,我們的配臵除了短期政策利好的保險、券商之外,維持銀行、基建(軌道交通)、醫藥、商貿的配臵。成長股分化則較為明顯。基金方面,仍需要對部分持股集中度較大的基金保持謹慎。 新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。