圖為新浪基金發起的“未來您最看好哪類機構的公募基金業務？”調查。>>我要投票

　　新年伊始，公募行業市場化改革正欲向前邁出最大一步，一場財富管理領域充分競爭的大幕即將開啟。如不出意外，今年6月1日起，券商、保險、私募三類機構中的一些符合條件者就可獲準發行公募基金產品。毋庸置疑，不僅對相關資管機構來說，會帶來不同的深遠影響；對普通投資者而言，也增加了一些新的投資理財途徑。那么，未來您最看好哪類機構的公募基金業務呢？

　　基金公司

　　值得選擇：★★★★

　　目前，某大型財經網站正在就“未來最看好哪類機構的公募基金業務”進行網絡調查。截至記者發稿時，調查的結果顯示，選擇“仍然相信基金公司”的投資者占26%；選擇券商的投資者占比25.5%；選擇“不好說，視具體公司或產品而定”的占21.9%；選擇私募機構的占比16.13%；選擇保險資管的占比10.2%。

　　由上述數據來看，在普通投資者的心目中，相較于另外三類即將新加入的資管機構，現有公募基金還是獲信最高。

　　公募牌照此次擬放開、擴增參與主體的舉措一度被市場認為是對公募基金行業的一個不小沖擊，不過，目前來看，負面影響更多地體現在與中小型基金公司的競爭。而中小型基金公司未來尋求突圍則可能主要依靠創新產品，傳統基金不排除會面臨好的基金經理都“一將難求”。因此，投資者在投資基金時也需考慮這一點。

　　當然，整體來講，目前已成立的70多家基金公司均已逐步具備自身優勢，如投資管理能力、人才儲備、管理體系、產品體系等，相對其他三類機構，公募基金產品種類更為全面，可供選擇的更多。而一旦未來管理費率改革，與基金業績掛鉤成行，投資者對公募基金存在的不滿和信任危機都將減弱，也許那時公募基金資管會更務實，更能保護投資者利益。

　　2012年業績：股票型基金平均凈值增長率為5.82%、混合型基金上漲3.88%、封閉式股基全年漲幅2.4%、債券型基金平均凈值增長率為7%、QDII基金漲幅近10%。

　　券商

　　值得選擇：★★★

　　愿意選擇券商發行的公募產品的投資者僅次于公募基金。證券業人士也紛紛認為，公募牌照的放開對具有渠道和業績雙重優勢的券商來講利好更大。

　　據記者了解，券商、保險資管、私募三類機構從事公募基金業務，在基金募集、份額登記、投資運作、核算估值、信息披露等方面與現有公募基金一樣統一適用《證券投資基金法》及配套法規的規定。

　　一直以來，資管業務都是券商的重要業務之一，它們有自己的自營盤，也有公開發行的集合理財產品，其中有相當部分的產品結構、運營特征比較接近公募基金，同時，券商營業部向來也是公募基金的重要發售渠道，因此券商開展公募業務的阻力最小。原來，集合理財產品的認購門檻比公募基金高出不少，而開展公募業務后，無疑大大擴大了客戶群體。

　　證監會有關部門負責人透露，目前初步統計，只有16家證券公司可能具有開展公募基金業務的資格，都是資管業務發展良好、信譽度良好的大型券商。

　　不過，不可忽略的是，券商在公募業務上的拓展還需要一個不短的過程，無論是管理規模還是資金管理能力、投研體系、產品架構，符合資格的券商也難與大型公募基金公司相比，沖擊的主要是業績不佳、規模較小的基金公司。

　　2012年業績：從整體來看，排除現金管理型產品，在已公布凈值的券商集合產品中，共有200只產品在2012年全年取得凈收益，約占總數的一半。其中股票型及混合型產品91只、債券型產品63只、量化型產品21只，以及部分信托型、FOF及QDII產品。

　　私募

　　值得選擇：★★

　　長達四年的長久等待之后，修訂后的新《基金法》將于今年6月1日正式實施。在對公募基金不合理束縛松綁之余，一直游走在“灰色地帶”的私募基金首次被新《基金法》納入監管范圍。隨著開展公募業務的獲準，未來，公募、私募將受同一個法律監督，在同一個平臺上展開競爭。

　　以前，陽光私募100萬元的認購門檻，總是讓普通投資者望而卻步。而獲準可以開展公募業務后，陽光私募離普通投資者的距離近了，如從容投資公司市場部人士所說，該項新政對私募行業來說是很好的機會，因為私募基金在投資范圍、類型和操作上都相對靈活，一旦法案正式實施，不僅私募的法律地位確立了，而且還可以獨立發行產品，亦適當降低門檻，增加潛在客戶數量。

　　事實上，不少投資者看好私募機構，一方面是私募機構的市場形象鮮明，尤其是領先機構的領軍人物，讓投資者印象深刻；另一方面也是這幾年私募用實績為自身的“江湖地”做了證明。統計數據顯示，2007年初以來私募基金指數上漲62.7%，公募股票型基金指數上漲48.65%，滬深300指數上漲0.74%，陽光私募基金整體戰勝公募、戰勝市場。

　　若論制約私募發展公募業務的因素，私募基金基本定位于高凈值客戶，與公募客戶群體有些相悖。此外，私募基金取得涉足公募的資格條件也非常苛刻，入圍者屈指可數，投資者可選余地不多。

　　2012年業績：分化嚴重， 基金凈值增幅第一的是銀帆三期，絕對收益率53%。

　　保險資管

　　值得選擇：★★

　　據統計，目前大約有14家保險資產管理公司符合開展公募業務的相關條件。國泰君安分析師彭玉龍表示，保險資產管理公司有望占未來公募業務10%的市場份額。國際保險資產管理巨頭的公募業務有望占其資產管理規模的1/3左右。

　　2012年10月，保監會曾接連發文對險資投資進行松綁，規定保險資管可以投資養老金、企業年金和住房公積金。而此次監管層允許保險資管開展公募基金管理業務，再一次拓寬了保險資管的投資空間。

　　據了解，以前保險資金投資渠道狹窄，限制較多，方式單一，盈利有限，也不利于進行投資組合、分散投資風險。過去的保險資金投資除了協議存款，其余主要是買股和買債。前些年股市好的時候險資收益較為理想，近幾年來股市走熊，收益率大幅跳水，許多保險公司虧損嚴重。由此，險資投資渠道拓寬也是保險行業發展的需要。

　　2012年業績：目前保險公司的投資收益率已經明顯低于銀行、基金公司等金融類企業。

　　商報記者 王丹/文