海通證券股份有限公司 王廣國


　　A股動蕩之年、債市“暖融融”、海外“熱騰騰”。2012年A股跌宕起伏,一季度上漲,二三季度持續下跌,12月以來又上演絕地反擊,全年上證指數上漲3.17%。債市整體上漲,信用債投資機會突出。海外權益市場與黃金上漲,原油下跌較多。

　　基金業績回顧:各類型基金均獲得正收益。相比于2011年權益類基金的負收益,2012是基金的正收益之年,各類型基金平均收益均轉為正,其中QDII以9.28%的漲幅居首。權益類基金中指數型基金業績最好為5.99%,主動股票基金和混合基金的漲幅分別為5.66%和4.06%。債券基金多數凈值上漲,平均上漲7.24%。貨幣型基金整體收益良好,年化收益3.95%,超越1年定存利率。

　　主動股混開基:績優基金風格全面開花。2012年權益類基金的表現經歷3個階段:(1)1月,強周期行業有色、煤炭和早周期行業保險、券商表現突出,價值風格和周期風格基金表現出色,成長風格基金大幅下跌;(2)2月到10月,食品飲料、醫藥、電子板塊持續表現強勢,成長風格基金表現突出,價值風格和周期風格表現較弱;(3)11月到12月,11月以白酒為代表的穩健成長板塊以及以蘋果產業鏈為代表的高成長板塊大幅殺跌,價值板塊表現抗跌;12月份以金融板塊和地產板塊為代表的價值風格大幅上漲,成長板塊熱點輪動,總體價值風格優于成長風格。

　　總體而言,今年成長和價值風格沒有明顯占優者,且各類操作風格基金均有表現突出者:選股能力較強、成長風格突出的基金,如景順核心競爭力、上投新興動力、國投新興產業等;依靠重倉金融地產而在12月業績爆發的個基,如中歐中小盤、華商領先企業、東方龍等;注重行業配置獲取收益的基金,如交銀主題優選、新華行業輪動等。

　　指數型基金:金融地產行業和大盤風格領漲。今年金融地產行業指數和大盤風格指數漲幅十分搶眼,國投金融地產、國泰金融ETF及其聯接基金漲幅都在20個百分點左右。受益于12月藍籌股領漲,上證周期50、博時超大盤ETF等大盤風格指數基金全年收益也超過17%。

　　債券型基金:高信用債配比基金領漲。今年純債型基金凈值平均上漲7.82%,偏債型基金凈值平均上漲了6.64%。純債基金中信用債配比較高、封閉運作的杠桿比例較高的債券基金收益較高,如萬家添利分級、交銀信用添利、廣發聚利等。偏債型基金中選股契合市場,行業配置偏金融地產,以及重配信用債且回購杠桿較高基金收益較好,如天治穩健雙盈、工銀天頤A、工銀天頤B等。

　　保本型基金:發展勢頭良好,錄得正收益。保本基金平均獲得3.92%的正收益,收益居前的有東方保本混合、招商安達保本、國泰保本混合等。

　　貨幣型基金:收益超越一年定存利率。貨幣基金整體取得了良好的收益,貨幣A類平均收益3.9%,B類平均收益4.04%,均超越一年定期存款利率。表現較好的基金有萬家貨幣、長信利息、博時現金收益、信誠貨幣B、南方現金增利B等。

　　重點投資港股QDII漲幅居前。由于海外股市普漲,QDII平均上漲了9.28%,主要投資香港市場QDII領漲,如華寶海外中國、博時亞太精選、國投新興市場等。 新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。