國信證券股份有限公司 戴軍,秦國文


　　上周A股行業全部上漲,漲幅較多的行業有房地產、輕工制造、金融服務和電子元器件,金融地產再度成為市場焦點領漲大盤。漲幅較少的行業為家用電器、黑色金屬、農林牧漁和有色金屬。觀察近期行業集群的漲跌,周期及強周期性行業持續走強已近一個月,上周大盤繼續大幅上漲,但觀察到行業輪動規律較前期出現細微變化,在各行業集群的漲跌持續性依然很強的情況下熱點輪動節奏有小幅加速的跡象。短線周期及強周期類行業漲幅已較多,可關注非周期行業跟隨周期及強周期行業大漲后的補漲機會;

　　強勢板塊主要是房地產、衛星導航、裝飾園林、航母、深圳前海新區和IPV6,弱勢板塊主要是生物育種、乙醇汽油、高鐵、鋼結構、鉛酸電池和海南旅游島,弱勢板塊無明顯行業特征;

　　截止12月28日,股票型基金(剔除指基)平均倉位75.78%,較前周倉位上升了1.35%。考慮基金凈值變化受大盤的影響,基金主動增倉0.54%。下周操作建議:

　　截止2012年12月28日,開放式股票型基金倉位75.78%,在今年4月9日倉位到達96%高點后的一個月內大盤開始了震蕩下跌。基于歷史數據倉位在超過90%后大盤傾向于下跌或震蕩,并在倉位降低至80%前較難有牛市行情的出現,歷史上無一例外。公募基金上周在市場上漲中小幅增倉,倉位維持在75%附近。從歷史倉位水平看,目前倉位已上升至正常偏低水平。但基于倉位的歷史運動規律,我們繼續建議逐漸增倉至整體平均倉位超過80%。前期持續提示配臵的周期性行業已上漲較多,短線可對非周期行業做適當配臵,中線持續看好周期行業;

　　截止2012年12月28日市場協同性為74.83%(20MA)。市場協同性指標確認上升趨勢后,上周繼續回升,市場協同性釋放后快速回升的現象表明各行業輪動速度在不斷減慢、市場熱點相對集中、或出現行業主線可供把握。值得一提的是協同性指標持續在高位意味著行業持續性較強,如2012年一季度初的金融地產周期類行情和后半季度的消費輕工防御性板塊行情,而前期市場協同性快速釋放后大盤已有出現一輪下跌調整。指標此時已連續2個月回升,上升趨勢明顯。大盤前期在低位盤整后已連續三周大幅反彈,指標近期一直顯示行業持續性在不斷增加,近一個月周期類行業持續走強使大盤上演反轉行情的概率大增,我們判斷中長線大盤走勢延續上漲趨勢的可能性較高,前期已連續多周建議配臵近期漲幅持續性較強的周期性行業,現建議關注非周期的補漲行情;

　　使用聚類方法結合動量效應選擇行業。根據最新數據,建議未來兩周可關注采掘、有色金屬、家用電器(1W)和交運設備(2W)中個股的機會。 新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。