招商證券[微博]股份有限公司 宗樂


　　上周市場震蕩上漲,至周五滬深300收于2,372點,上漲0.68%;上證指數收于2,153點,上漲0.12%;深圳成分指數收于8,658點,上漲1.49%。

　　傳統封閉式基金整體折價率為10.33%,到期期限超過3年的長期基金折價率16.63%,到期期限小于3年的短期基金折價率8.39%。基金整體折價率、長期基金折價率和短期基金折價率均有所下降。

　　上周基礎市場震蕩上漲,主動投資的偏股型基金均未獲得超額收益。開放式靈活股票型和穩定股票型基金分別上漲0.41%和0.24%;靈活混合型和穩定混合型基金凈值分別上漲0.36%和0.24%。

　　本期基金測算倉位小幅上升,全部偏股型基金、股票型基金和混合型基金的平均測算倉位分別為67.74%,72.23%和61.92%,較上期測算結果分別下降1.60、下降1.78和上升0.64個百分點。測算結果顯示,本期基金小幅減倉,全部偏股型基金、股票型基金和混合型基金主動加減倉幅度分別為-0.96、-1.84和+0.56個百分點。

　　中央經濟工作會議12月15日在北京舉行。會議提出堅守不發生系統性和區域性風險的底線,因此我們認為2013年的經濟增長目標應不低于今年。

　　從會議上發出的信號和確定的基調來看,2013年仍然會延續穩定增長的宏觀調控重心和逆周期政策。

　　上周A股市場震蕩上漲,我們認為市場仍處于震蕩形態中,但不排除出現小的上漲行情;將眼光放得稍長遠些,如果經濟情況仍無明顯改善,反彈的強度和持久性將受到較大限制。從中長期來看,股指投資價值已處于適當的區間,建議投資期限較長的投資者可在市場底部區域逐步加配偏股型基金。長期投資者也可考慮用定期定投偏股型基金的方式逐漸對權益類資產增加配置。

　　對于短期投資者來講,可選擇貨幣基金作為短期資金管理工具。風險承受能力較強且具有擇時能力的投資者可使用ETF和指數型基金來進行短期投資;還可通過分級基金的進取份額獲取杠桿收益。分級基金結構復雜,需要仔細甄別,當前有部分杠桿基金漲幅偏大、溢價率高企,暴露出高風險特征,對此類產品應審慎對待,避免盲目跟風。

　　由于可轉債同時具有股票和債券的雙重特性,攻守兼備,可轉債基金在現階段具有較高的配置價值。對于看好可轉債投資機會的投資者來說,近期可以關注可轉債基金,以及三季末配置了較大比例可轉債的債券基金。 新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。