國泰君安證券股份有限公司 吳天宇


　　各行業漲跌互現。食品飲料、機械設備和其他制造業漲幅居前,其中食品飲料板塊反彈2.94%;房地產、公用事業和木材家具板塊跌幅居前,其中房地產板塊下跌2.10%。本周股票方向基金凈值小幅上漲,但分化依舊嚴重。瑞福進取折價9.09%。建信優勢動力的折價率為3.22%。瑞和小康及瑞和遠見分別折價11.34%和溢價10.32%。國泰優先和國泰進取分別折價1.03%和溢價88.82%。合潤A及合潤B分別折價2.50%和溢價0.29%。銀華穩進和銀華銳進分別折價12.23%和溢價28.45%。雙禧A和雙禧B分別折價8.92%和溢價8.36%。申萬菱信[微博]收益和進取分別折價24.74%和溢價160.38%。信誠500A和500B分別折價10.49%和溢價20.39%。銀華金利和銀華鑫利分別折價5.09%和溢價4.01%。嘉實多利優先和進取分別折價13.15%和溢價90.84%。建信穩健和建信進取分別折價6.65%和溢價3.56%。銀華瑞吉和瑞祥分別溢價7.64%和折價3.31%。泰達穩健和泰達進取分別折價7.78%和溢價6.53%。銀華金瑞和銀華鑫瑞分別折價7.96%和溢價6.77%。長盛同瑞A和同瑞B分別折價6.55%和溢價0.93%。國泰信用互利分級A和B分別折價8.40%和溢價20.80%。招商中證大宗商品A和招商中證大宗商品B分別溢價0.77%和折價1.67%。長盛同輝深證100等權A溢價3.83%。信誠滬深300A折價13.89%。分開募集的債基B類中,諾德雙翼B溢價30.35%居首,利鑫B折價11.80%居末。封閉債基中,信誠增強收益折價1.46%最低,華泰柏瑞信用增利折價5.89%折價最高。老封基的折價率小幅收窄,為10.23%。折價率最高為銀豐的18.13%,最低為金泰的1.76%。

　　當前封基折價率在10%到11%一線窄幅震蕩,其對后市的預示沒有出現大幅波動,以平穩為主。部分即將封轉開基金折價率還略有一定安全邊際,如安信等。嘉實多利、信誠滬深300、國聯安雙力中小板、申萬菱信中小板和易方達中小板存在溢價套利機會;興全合潤、建信雙利、南方新興消費、長盛同瑞、諾安中創、金鷹中證500、萬家中證創業成長、諾德深證300和工銀瑞信[微博]深證100存在贖回套利機會。

　　我們策略觀點認為:2013年上半年經濟將形成一個盈利恢復正增長、流動性改善的兩年半來的最好格局,但仍是一個弱復蘇的狀態。難以形成周期股的高彈性和產業鏈傳導。如果去產能(供給收縮)將給資本市場形成新的主題投資機會,周期股也將展現出一個新的格局,涅槃重生。從周期配置上看,我們仍然堅持金融、軌道建設和設備的超配建議,周期股大幅擴散的機會較小。不需要從消費大幅移倉周期,醫藥、商貿零售、農林牧漁可作為明年上半年的核心配置。成長風格的基金亦有一定表現機會。 新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。