杠桿股基近期的總體表現不如杠桿指基，主要是原因在于此小板塊里有兩個品種是重點投資消費類股票的，近幾個月來，喜好吃藥喝酒的相關股票風險不斷爆發

　　■王群航[微博]

　　老封基上周的平均凈值增長率為0.16%，總體表現不是很好，這其中的原因至少有這樣兩個：一是股票投資倉位不高；二是權益類資產配置情況策略基本上趨向中庸，即對于近期市場中表現總體火爆的金融、地產、中小市值等板塊，都沒有像開放式基金那樣的超配現象。

　　2013年度的“到期封轉開”已經開始啟動，現在消息明確的基金有兩個，都有較為特別的看點：一是金泰從下周開始就停止交易。它的提前停止交易有點出乎我們預先的判斷。二是開元還在停牌，但參考金泰的情況，估計開元在正式停牌之前或許還將會復牌交易數日。該基金的轉型方案比較有看點，它的轉型值得多多關注。

　　無限杠指里，上周有兩個品種的市價周漲幅高于13%，對于一個只有20個品種的小板塊來說，有10%的品種有這樣的上漲表現，這就是一個市場活躍度極高的板塊了，這樣的板塊，理論上關注它、投資它，獲取較高短期收益的概率很高。如果再加上適當的選基標準，如歷史成交活躍度、杠桿倍數、標的指數內在特質，等等，選到好標的的概率就會更高。因此說，無限杠指是目前二級市場上最值得關注的一個板塊。

　　不過，在無限杠指這個板塊里，即使品種很少，但交易量的分布也還是極其不均勻，造成這種情況的原因除去標的自身的特質以外，相關基金公司的營銷力度、投資者的關注度等也都是很重要的一些方面。在此，筆者建議，偏好這個些品種的投資者，不要有“等”這種依賴心理，在市場條件合適的時候，不妨少量地、主動地在自我判斷的合適價位掛單，以大家的共同行動來做活這些產品，進而使得大家都有更多的投資機會。

　　杠桿指基上周的總體上都是市價的周平均漲幅高于參考凈值的周平均漲幅，其中，有限杠指在這個方面表現的更加突出一些，市價的周平均漲幅為4.83%，參考凈值的周平均漲幅為2.08%，前者是后者的一倍多，以致于周末時的平均折價率指標已經下降到了0.53%，為此板塊有史以來的最高位。上周，此板塊里表現最好的品種的中小板B，市價的周漲幅為10.86%，不僅自己已經溢價4.23%，更是帶動了該基金的整體溢價，造成這種情況的主要原因是因為標的指數所對應的基礎市場表現良好。這就應驗了我們之前多次預言過的一個情況：有限杠指也會溢價。但是，鑒于此板塊的特質，大家一定要注意其中的短線風險。

　　杠桿股基近期的總體表現不如杠桿指基，主要是原因在于此小板塊里有兩個品種是重點投資消費類股票的，近幾個月來，喜好吃藥喝酒的相關股票風險不斷爆發。從長遠來看，作為一個主動性投資特征很鮮明的板塊，此板塊急切需要為多樣、更為豐富的可交易品種。

　　杠桿債基上周市價的平均漲幅高于凈值的周平均漲幅，拉動此項指標的品種又是多利進取。這只“妖基”的市價竟然又一次在周凈值下跌情況下逆勢上漲，并且詭異地放出空前的巨量推漲，該基金截至上周末時的溢價率為90.84%，依然顯著偏高，尤其是對于債基這樣的標的來說。該基金上可能存在的相關風險，請廣大投資者注意防范。

　　約定收益板塊上周的平均凈值增長率依然照舊，為0.13%，但市價的周平均下跌幅度卻為1.29%，一正一反，相差很大。出現這種情況，與股票市場行情的火爆有關，與套利資金對于A類份額的甩賣有關。這樣的情況出現，通常就是約定收益板塊撿漏的好機會。固定收益類的長期投資資金，不妨可以對有良好市場表現的B類份額所對應的A類份額多多關注。

　　(作者系華泰聯合證券基金研究中心總經理)