國金證券公募基金策略周報(12.7-12.13)          

　　基本結論

　　藍籌成長風格+主題基金——開放式基金投資建議

　　近期，美國“財政懸崖”傳來利好，美聯儲推出準QE4量化寬松貨幣政策以提振經濟，歐洲經濟數據好于預期，加之西班牙以較低利率成功發行國債，使得市場情緒受鼓舞。國內方面，

　　11月份的經濟數據表明，工業生產、消費零售和固定投資的增長穩中有升。中央政治局召開會議在投資方面強調要“穩定增長”或表明投資將不會明顯回落，而城鎮化作為擴大內需的最大潛力，其產業鏈條仍值得期待。下周中央經濟工作會議召開，決策層對于城鎮化的進一步表態將有待密切跟蹤。經濟數據平穩，疊加偏正面的政策和政治環境有利于A股走強。但A股市場短期經歷一波拉升之后獲利回吐的壓力也較大，存在短期震蕩調整的可能。

　　國內權益類基金產品方面，考慮到短線震蕩調整的可能，以及時至年底，資金面較為緊張，產生較大行情的可能性不大，建議投資者繼續保持相對穩健的配置策略。經濟短周期的見底回升以及改革的持續推進、城鎮化的建設給藍籌股帶來機遇。建議關注兼具低估值與成長性的藍籌風格基金。此外，在市場熱點方面，政策效應持續顯現力量，加之近期多個行業十二五規劃發布，受益政策扶持的相關主題基金以及成長風格基金將有望活躍，投資者可適當搭配把握結構性投資機會，可重點關注興全有機增長、鵬華成長、嘉實增長、工銀成長、廣發聚富、富國天惠等產品。

　　QDII方面，一旦美聯儲QE4成行，將刺激市場風險偏好，境外市場的良好行情有望延續。除以亞太市場為主要投資范圍的產品可以繼續關注外，也可以適當增加對以歐美市場為投資標的的產品。建議側重關注品種為上投亞太、方達亞洲精選、海富通海外等。

　　固定收益類基金方面，國金最新策略觀點認為目前債市的交易空間已經明顯收窄，后續的主要盈利來源將集中于持有期的票息收益，交易波段有限，所以對于今年年底到明年1季度的債市偏謹慎 。投資品種方面，建議以重倉中高評級債的基金為核心資產配置，同時搭配一些側重高收益信用債的產品，在獲得高票息收入的同時還可獲取較高的持有期回報。

　　關注穩健份額到期折算交易機會——封閉式基金投資建議

　　傳統封閉式基金方面，由于缺乏分紅因素刺激，預計短期內傳統封閉式基金整體折價仍將平穩，圍繞10%~11%中樞波動的狀態延續，可結合個體優勢、折價動態的變化、投資管理能力動態把握超額收益，尤其關注到期年化收益水平較高的具備安全邊際優勢的基金。具體可關注普豐、安信、裕陽、金鑫等。

　　就杠桿基金來看，高杠桿份額依舊是把握短期交易機會的有利工具。但需要關注回調風險。此外，臨近年末，一些分級基金將迎來到期折算日。契約規定的約定收益率加上場上交易價格的折價率使得穩健份額出現投資機會。投資者可以在場內買入折價的此類份額，在到期折算后在場內賣出或是配對贖回來實現收益。