東方證券股份有限公司 胡卓文，樓華鋒


　　研究結論:本周市場走出強勢反彈,但測算的基金平均倉位并未跟隨市場上升,出現小幅下降,可能有兩種原因,一種是基金逢高減倉,另一種可能是基金對組合進行風格調整(非周期調整至周期)導致與基準指數相關性減弱所致。截止上周五,股票型基金平均倉位79.32%;混合型基金平均倉位63.87%。

　　股票型基金倉位繼續下降。具體來看,倉位由前一周的80.5%下降到79.32%,下降1.18個百分點,考慮了指數本身的上漲之后,股票型基金倉位主動減倉1.8%。從基金數量上來看,上周有63只基金倉位在上周上升,另外有131只基金是倉位下降。(參考圖1,2)

　　混合型基金倉位下降。具體來看,倉位由64.59%上升至63.87%,下降0.72%,除掉股票組合上漲對倉位的影響,基金主動減倉1.53%。從基金數量上來看,上周有42只基金倉位上升,而另外76只基金是做出了減倉的操作。(參考圖3,4)

　　前十大基金公司相比平均倉位更高。統計前十大基金公司倉位,開放式股票基金倉位為81.4%,開放式混合型基金倉位為65.43%,雙雙下降。如果和市場的平均倉位水平比較的話,前十大基金公司中股票型基金和混合型基金的倉位較市場平均水平總體來看,全部偏高。

　　股票型基金在三個地區的平均倉位的情況來看,分別為79.17%(北京)、79.52%(上海),80.4%(廣東)。風險提示 新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。