國金證券股份有限公司 楊舒，張慧


　　發行市場謹慎當道,證券類略現回溫

　　10月各項經濟數據略有回暖,但難以扭轉投資者對于實體經濟下滑的悲觀預判。金融產品發行市場依然籠罩在連續數月的謹慎情緒之下——信托中的固定收益類別、以債券及貨幣為投資標的的券商理財/銀行理財及公募基金,仍舊占據月度增量主流。但舊秩序下亦有悄然生成的些許變化:證券投資類集合資金信托在8月底信托公司重啟證券賬戶這一利好后,10月新發產品數量終于有所回升,盡管在當前形勢下此類浮動收益品種對于投資者的吸引力仍顯不足。公募基金發行方面,雖然新品依舊以固定收益類為主,但權益類品種發行數量也有了一定上漲。

　　預期收益漲跌不一,業績相對指數抗跌

　　10月份集合資金信托的預期年收益在寬松預期影響下繼續下行。而部分銀行理財產品的預期收益則有提高之勢,一定程度與年末銀行攬儲的需要相關,也反映出證監會對券商資管的松綁為更深層的銀證合作提供了可能,從而為銀行理財市場的發展帶來了新的機遇。

　　業績表現方面,國金統計了有凈值披露的證券投資類信托(即陽光私募)、投連險、券商集合理財、證券投資類銀行理財產品的10月份收益情況,結果顯示固定收益類品種小幅上漲而權益類收跌。雖然在股指下跌中多數理財產品不可避免地遭受損失,但基本都能戰勝同期指數,在熊市中展露一定的抗跌能力。

　　業內新動向引發關注

　　近期,金融產品市場涌現出新風向、新創意,在并不樂觀的市場環境下引發了投資者關注。銀行理財方面,證監會對于券商資管的松綁為更深層的銀證合作提供了可能,從而為銀行理財市場的發展帶來了新的機遇。對于銀行來說,通過銀證合作可以有效規避對理財資金運用的監管限制,比如對于原先銀行理財資金不能投資而券商理財資金可以涉足的部分相對高收益資產,銀證理財資金若少量配置則將有利于預期收益率的提高,而且與券商合作的成本也要低于信托。公募基金方面,“量身定制”的新產品設計引人關注,包括安信平穩增長基金股票倉位放松至0~95%,實現投資策略的“全攻全守”;天弘基金、南方基金、國投瑞銀基金[微博]等均提出以絕對收益為目標的理念;諾安基金為招商銀行設計的一款公募產品充分借鑒了專戶的定制思路;工具型基金品種受到重視,包括國泰和博時近期有可能上報的債券交易型開放式指數基金(ETF),以及南方中證50、華夏亞債中國指數基金、華寶興業中證短融50指數、易方達中債新綜合債券指數發起式基金等一般的債券指數基金;企業現金管理型貨幣產品漸成貨幣基金發展另一路徑;鵬華基金在專戶領域率先推出投資海外高收益債券的創新專戶產品,等等。 新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。