海通證券股份有限公司 海通證券研究所


　　股混開基倉位縮水。從基金類型上看,本期股混開基倉位較上期有所縮減。具體來看,股票型開放式基金平均倉位由78.05%縮減至75.68%,減少了2.37個(gè)百分點(diǎn);而混合型開放式基金平均倉位則由65.58%縮減至63.09%,減少了2.49百分點(diǎn)�；�金倉位縮水可能有三方面因素:一是持倉股票市值下跌,二是基金申購贖回,三是基金主動(dòng)減倉�？疾焓袌�(chǎng)指數(shù)情況,本期中證800指數(shù)平均點(diǎn)位較上期平均點(diǎn)位下跌2.58%,考慮到股票市值的下跌會(huì)造成股票倉位的被動(dòng)縮水,假設(shè)在估算期間基金持股不動(dòng),忽略申購贖回的影響,依據(jù)中證800指數(shù)跌幅,可以推算本期股票型基金倉位應(yīng)為77.60%,而目前股票型基金倉位是75.68%,說明股票型基金主動(dòng)減倉1.92個(gè)百分點(diǎn)。相應(yīng)的,在考慮到市值變化帶來的影響之后,混合型基金的倉位應(yīng)為64.99%,而目前混合型基金的倉位估算為63.09%,即混合型基金整體主動(dòng)減倉1.90個(gè)百分點(diǎn)。

　　股混開基倉位向低端偏移。為保證可比性,我們僅對(duì)比本期和上期均計(jì)算出倉位數(shù)據(jù)的314只股票型和175只混合型開放式基金。可以發(fā)現(xiàn),本期股混開基在倉位分布均向低端偏移。具體來看,本期股票型基金中,中低(倉位介于60%~70%)倉位基金數(shù)量最多,共113只,占比約35.99%;具體變動(dòng)方面,本期高倉位(倉位高于90%)和中高倉位(倉位介于80%~90%)基金數(shù)量分別較上期減少14只和17只,幅度分別為-23.73%和-18.68%;其余各檔倉位基金數(shù)量均較上期不同程度增加,其中以中低倉位基金數(shù)量較上期增加28只,幅度達(dá)32.94%,最為明顯�；旌闲突�金方面,中高倉位基金數(shù)量與上期持平,高倉位和中等倉位(倉位介于70%~80%)基金數(shù)量分別較上期減少2只和14只,幅度分別為-50%和-29.17%,而中低和低倉位(倉位低于60%)基金數(shù)量較上期增加,其中以低倉位基金數(shù)量增加10只,幅度為20%,較為明顯。與股票型基金類似,本期混合型基金中,中低倉位基金數(shù)量占比最高,為35.43%。

　　十大公司七減三增。根據(jù)基金2012年中期規(guī)模數(shù)據(jù),分析股混開基規(guī)模排名前十大的基金公司倉位數(shù)據(jù),本期大型基金公司平均倉位為72.95%,與上期相比減少了1.42個(gè)百分點(diǎn)。十大基金公司七減三增。本期超六成基金公司倉位在60%~75%之間。 新浪聲明：新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。