場內基金：

　　約定收益板塊穩步上漲

　　（一）封閉式基金

　　老封基上周平均凈值增長率為2%，市價周平均上漲幅度為0.75%，前快后慢，到周末時平均折價率指標上升為11.4%，周換手率為1.02%，整體交投不夠活躍。

　　如果把這25只老封基按照到期年限細分為4個小板塊，那么，上周相對活躍的品種全部集中在2014小板塊中。由于2013小板塊里的金泰已經空倉股票，這對其他4只基金的人氣有一定負面影響，因此，未來對于老封基的關注，應該重點集中在2014小板塊上。

　　（二）杠桿板塊

　　杠桿指基：上周無限杠指（即沒有明確存續期限的杠桿指基份額）參考凈值的周平均增長率為5.55%，市價周平均上漲幅度為2.2%，整體表現特征為抗漲狀態，至周末時的平均溢價率指標值僅為14.75%。在上周基礎市場行情小幅上漲的背景情況下，這個帶有杠桿、本該相對活躍的小板塊，整體波動的高度有逐波走低的態勢，或許反映出這個板塊中擇時能力較強的投資者對后市基礎市場行情發展空間的謹慎心態。

　　有限杠指（即有明確存續期限的杠桿指基份額）上周的二級市場表現也是整體抗漲，在參考凈值的周平均上漲幅度為3.98%的情況下，市價周平均上漲幅度僅為2.32%，至周末時的平均折價率為3.86%，為該板塊成立以來的最低統計值。

　　如果拓寬視野來看，上述兩個板塊的走弱，還有一個很重要的原因，那就是它們各個份額的A類份額由于特定的估值原因在整體走強，在配對轉換機制的作用下，為了控制這些基金的整體折溢價率，其B類份額的走弱便在情理之中了。

　　杠桿股基：截至上周末，杠桿股基平均溢價率為20.4%，繼續徘徊在高位。推動這個指標維持在高位的兩個因素都是本專欄之前提示過的：第一，國泰估值進取的行情還沒有結束，上周又在重新上漲，但大家一定要注意其前期的高價位置可能會出現的阻力，雖然參考凈值略有上漲，但畢竟該基金的溢價率指標擺在那里，到期期限擺在那里。第二，其他幾個品種有溢價的態勢，尤其是盛世B已經溢價了。

　　杠桿債基：基礎市場行情沉寂，杠桿債基板塊的交易本來就不活躍，現在就更加冷寂，多只品種出現日交易量為零或單筆小成交量價格卻大幅波動的情況。

　　（三）固收類品種

　　約定收益：約定收益板塊上周平均凈值增長率為0.13%，但市價周平均上漲幅度為1.53%，是凈值增速的10倍還多，板塊里的行情有加速的表現，定期折算機制所引發的價值重估正在火熱地進行，需要提醒的是：畢竟配對轉換機制是客觀存在的，B類的被壓制或許不會持久。

　　封閉債基：封閉債基上周也有較好表現，周平均凈值增長率為0.15%，市價周平均上漲幅度為0.53%，平均折價率指標已降到3.12%。整體來看，隨著到期日逐漸臨近，折價率歸零是一個大趨勢。

　　場外基金：

　　房地產板塊帶動權益類產品

　　（一）主做股票的基金

　　指數型基金：指數型基金上周平均凈值增長率為2.46%，領漲的指基都是開放式交易型指數基金（ETF），前三名依次是工銀瑞信[微博]深證紅利ETF、交易施羅德深證300價值ETF、南方深成指ETF。這些指基所跟蹤的標的指數有一個共同的特征，即房地產及相關板塊的占比持續較高，上周基礎市場行情熱點恰好在這個方面。由此可見，投資指基，了解相關指數的行業配置很重要。

　　股票型基金：股票型基金上周平均凈值增長率為2.39%，全體基金凈值增長，但相互之間的差距很大，既有周凈值增長率超6%的品種，更有一些周凈值增長率低于1%的品種。中歐中小盤以6.29%的周績效表現遙遙領先，該基金投資風格極為激進，超級重點配置的行業就是房地產，倉位為59.69%，前8只重倉股票都是房地產行業的，其中前4只股票的倉位都超過了9%。

　　（二）主做債券的基金

　　一級債基、二級債基上周平均凈值增長率分別為0.19%和0.37%，絕大多數基金的凈值在增加，不過，一級債基里上周績效領先的基金都屬于短期表現，二級債基里上周績效領先的品種都是今年以來有持續良好表現的基金。在今年固定收益類產品大發展的背景下，這兩類已經超前發展過的產品便顯得相對沉寂。

　　貨幣市場基金、短期理財債基上周平均收益率分別為0.0651%和0.0541%。根據我們對這兩類基金績效表現的持續觀察來看，后者的波動性很大。未來，當貨基里的T+0品種批量出現的時候，或將會對短期理財債基產生一定的沖擊。

　　（作者系華泰證券研究所金融產品研究評價中心總監 數據來源：中國銀河證券基金研究中心）