好買基金研究中心

　　一、基金特點(diǎn)

　　投資目標(biāo)：該基金主要投資于債券等固定收益類金融工具，輔助投資于精選的價(jià)值型股票，通過靈活的資產(chǎn)配置與嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理，力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定增值，為投資者提供穩(wěn)健的養(yǎng)老理財(cái)工具。

　　投資范圍：股票投資占基金資產(chǎn)的比例為0-30%，其中，投資于精選的價(jià)值型股票的比例不低于股票投資部分的80%，權(quán)證投資占基金資產(chǎn)凈值的比例為0-3%；債券等固定收益類金融工具投資占基金資產(chǎn)的比例不低于70%，其中，現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。

　　募集時(shí)間：2012年10月29日起至2012年11月23日。

　　比較基準(zhǔn)：五年期銀行定期存款利率(稅后)，即中國人民銀行公布并執(zhí)行的五年期金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率(稅后)。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：該基金為債券投資為主的混合型基金，屬于中低風(fēng)險(xiǎn)、中低收益預(yù)期的基金品種，其風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)期高于貨幣市場基金和債券型基金，低于股票型基金。

　　二、管理公司特點(diǎn)

　　天弘基金管理有限公司成立于2004年11月8日，注冊資本1.8億元。公司股東為天津信托有限責(zé)任公司(持股比例48%)、內(nèi)蒙古君正能源化工股份有限公司(持股比例36%)，蕪湖高新投資有限公司(持股比例16%)。目前旗下共9只基金。公司2012年第3季度末最新資產(chǎn)管理規(guī)模為162.30億元，和上一季度相比，變化率為25.98%。

　　三、基金經(jīng)理

　　李蘊(yùn)煒先生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，6年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。歷任亞洲證券有限責(zé)任公司股票分析師、Ophedgeinvestmentservices 運(yùn)營分析師。2007年5月加盟天弘基金管理有限公司，歷任交易員、行業(yè)研究員、高級(jí)研究員、基金經(jīng)理助理，2012年1月10日起任天弘永定價(jià)值成長股票型證券投資基金基金經(jīng)理，2012年3月13日起天弘深證成分指數(shù)證券投資基金(LOF)基金經(jīng)理。

　　四、總結(jié)

　　“養(yǎng)老”是一個(gè)無法回避的話題。根據(jù)聯(lián)合國[微博]人口署的預(yù)測，中國人口將在2030前后將達(dá)到13.9億左右，隨后開始下降，伴隨著的就是老齡化。而隨著少年人口的減少，中國總的撫養(yǎng)比將從目前的35%左右，到達(dá)2020年的40%，2030年的45%，2050年的64%。這意味著，傳統(tǒng)的“金字塔”人口結(jié)構(gòu)變成倒“倒金字塔”結(jié)構(gòu)。于此同時(shí)，我國養(yǎng)老保障體系尚不完善，現(xiàn)行的運(yùn)作方式不支持這樣人口轉(zhuǎn)型變局，養(yǎng)老支付體系存在巨大缺口，通過投資來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值將成為富足養(yǎng)老的合理選擇。

　　天弘安康養(yǎng)老混合基金的股票投資占基金資產(chǎn)的比例為0-30%，債券等固定收益類金融工具投資占基金資產(chǎn)的比例不低于70%。這種3/7的投資比例經(jīng)國內(nèi)養(yǎng)老資金投資管理實(shí)踐及理論研究證明是較為合理的資產(chǎn)配置比例。一方面，適度投資于股票等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可以有效的戰(zhàn)勝通脹、超越定期儲(chǔ)蓄；另一方面，將大部分資產(chǎn)投資于低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可以降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。這種策略更容易獲得穩(wěn)定的投資收益，適合作為以養(yǎng)老保障為初衷的投資行為。

　　此外，天弘安康養(yǎng)老混合基金采用VPPI(Variable Proportion Portfolio Insurance)可變組合保險(xiǎn)策略，通過比較股票、債券等不同資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益優(yōu)勢，結(jié)合基金最近一年業(yè)績表現(xiàn)動(dòng)態(tài)調(diào)整股票等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例，在保持資產(chǎn)調(diào)整靈活性的同時(shí)保證基金資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)健增值。

　　最后，天弘安康養(yǎng)老混合基金的擬任基金經(jīng)理李蘊(yùn)煒在股票投資上表現(xiàn)優(yōu)異。自2012年1月10日起任天弘永定成長股票型基金基金經(jīng)理，截至2012年9月30日，其任職期間投資回報(bào)率(復(fù)權(quán)單位凈值增長率)為11.71%，排名同類290只基金產(chǎn)品中的25名。

　　總體來看，該只產(chǎn)品的設(shè)計(jì)符合其養(yǎng)老投資管理的產(chǎn)品定位，其基金經(jīng)理的股票投資能力也在其管理的股票型基金近期業(yè)績中得以體現(xiàn)，中低風(fēng)險(xiǎn)投資者可關(guān)注。