□銀河證券基金研究中心 李薇

　　LOF價格跌幅相對最小

　　基金分類型看，由于流動性處于極低水平，LOF基金交易價格反應(yīng)相對遲鈍，81只LOF基金整體平均價格跌幅相對最小，周交易價格平均跌1.78個百分點(diǎn)。其中，上漲LOF基金數(shù)量為12只，下跌基金數(shù)量為58只。從品種來看，QDII類LOF基金受到青睞，場內(nèi)估值水平普遍較高。但從上漲來源來看，低流動性造成的場內(nèi)溢價大幅上升是上漲的重要原因之一。

　　108只創(chuàng)新上市基金交易價格周平均下跌1.89%，兩極分化繼續(xù)顯現(xiàn)，低風(fēng)險基金價格上漲較為明顯。銀華瑞吉、金鷹持久回報分級債券B、信誠滬深300指數(shù)分級A、中小板A和信誠雙盈分級債券B交易價格周漲幅分別為3.76、3.59、2.42、2.29和2.19個百分點(diǎn)，在108只創(chuàng)新上市基金中排名前5位。而分級高風(fēng)險類別則領(lǐng)跌全場基金。

　　除基金金泰停牌以外，其它24只正常交易傳統(tǒng)封閉式基金全數(shù)下跌，交易價格周平均跌幅1.82%。其中基金興華、基金安順、基金同益、基金裕陽和基金景宏交易價格周跌幅分別為0.23、0.81、1.06、1.15和1.44個百分點(diǎn)，在傳統(tǒng)封閉式基金中相對跌幅較小。整體來看，傳統(tǒng)封閉式基金表現(xiàn)較為平均，各個基金之間差異較小。

　　47只ETF基金中，僅有新上市的華夏恒生ETF交易價格略漲0.2%，其它46只ETF全線下跌，ETF整體交易價格平均周跌幅3.27%。從風(fēng)格來看，市場未有明顯偏好，大市值價值風(fēng)格指數(shù)相對跌幅較小。其中，富國上證綜指ETF、建信上證社會責(zé)任ETF、華泰柏瑞上證中小盤ETF和華安上證龍頭ETF交易價格周跌幅分別為0.32、0.53、0.99和1.08個百分點(diǎn)，相對而言較為抗跌。與恒生ETF同期上市的易方達(dá)恒生國企ETF由于與A股市場相關(guān)度較高，周交易價格下跌1.99%。未能實(shí)現(xiàn)上市首周開門紅。

　　穩(wěn)中求進(jìn)

　　三季度末的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，經(jīng)濟(jì)已開始降中趨穩(wěn)，四季度經(jīng)濟(jì)增速有望迎來有限度的回升。從基金投資策略來看，投資者更應(yīng)注重風(fēng)險控制前提下的穩(wěn)中求進(jìn)。

　　在具體品種選擇上，由于四季度資金面趨于寬松，市場收益率呈顯著下降，債券等低風(fēng)險類基金品種價格仍然具有較好的支持，仍然是相對較為穩(wěn)健的投資選擇。對于分級低風(fēng)險類品種而言，市場的波動可能增加其中一些含有轉(zhuǎn)換等特殊條款的基金估值水平，建議投資者可以保持重點(diǎn)關(guān)注。投資者應(yīng)特別引起注意的是，在有限度的投資機(jī)會下，場內(nèi)交易的高溢價品種所蘊(yùn)含的風(fēng)險有所加大。此外，跨境ETF為投資者增添了多元化的投資渠道，但也存在國家風(fēng)險、匯率風(fēng)險、法律稅務(wù)風(fēng)險、時差風(fēng)險等一系列特定風(fēng)險，建議投資者根據(jù)自身風(fēng)險承受能力、投資策略等擇優(yōu)選擇。