□晨報記者 李銳(基金主筆)

　　又是一個注定虧損的季度，這在基金首批三季報已經初見端倪。昨日，首批基金三季報正式披露，至少25家基金公司旗下超過300只基金，交出今年第三季度“成績單”，而從初步統計來看，這份“成績單”整體并不樂觀。同時，上述基金對后市依舊保持謹慎。

　　首批基金整體巨虧

　　其實，虧損早已成為定局。來自WIND資訊的統計數據顯示，就在昨日，共有386只基金(分類單獨計算)正式披露三季報，就在剛剛過去的三季度，上述基金整體大幅虧損，虧損總額達到225億元。其中，偏股基金成為虧損的絕對主力。很顯然，如果不是QDII、貨幣基金的盈利“沖抵”，那上述基金三季度虧損會更多。

　　就在上述統計數據中，有293只基金同期出現虧損，占比高達75.9%。其中，易方達深證100ETF、融通深證100、易方達價值成長、易方達上證50等“大塊頭”偏股基金虧損較多，三季度虧損均在10億元以上。此外，銀華深證100、銀華中證等權重90、中郵核心成長、興全趨勢等也受到股市低迷拖累。

　　而在盈利基金中，QDII、貨幣基金占據絕大多數，上投摩根亞太優勢、易方達黃金主題、銀華抗通脹主題、中銀全球策略，以及易方達貨幣B、招商現金增值A、中銀貨幣B、上投摩根貨幣B、萬家貨幣等都在賺錢之列。而在A股偏股型基金中，泰達宏利、上投摩根等基金公司旗下偏股基金表現搶眼。其中，泰達宏利成長不僅三季度業績在同類基金中居首，而且超過8000萬元的盈利也很搶眼。

　　偏股基金倉位偏低

　　而從三季度末的股票倉位來看，上述偏股基金的倉位并不高。就在上述統計中，有226只偏股基金披露三季報，截至9月30日，這些偏股基金的整體股票平均倉位為76.5%。就在今年二季度末，偏股基金的平均股票倉位為82.06%，即使把聯接基金計算在內，其平均股票倉位也在78%以上。由此不難看出，上述偏股基金三季度末的股票倉位并不高。

　　就從具體基金產品來看，除了被動管理型的指數基金外，在主動管理型基金中，上投摩根中國優勢以94.97%的股票倉位，在上述所有主動管理型基金中居首，緊隨其后的是天弘周期策略、融通創業板、新華鉆石品質企業、天弘永定成長、申萬菱信(微博)競爭優勢等基金，三季度末的股票倉位均在94%以上。

　　而在倉位較低的基金中，除了聯接基金外，中銀主題策略股票倉位僅為0.98%，幾乎達到了零倉位。而申萬菱信盛利配置、銀華中小盤精選、新華優選消費、平安大華策略先鋒等基金目前的股票倉位都不高。

　　四季度判斷整體謹慎

　　泰達宏利成長基金認為，四季度經濟整體仍處于底部修整之中，市場在底部震蕩的過程中可能存在結構性、階段性的機會。趨勢性高盈利的公司在流動性較為正面的環境下可能具有進一步提高估值的空間，強者恒強可能繼續成為資本市場的一個重要風格。我們看好大消費相關的醫藥、消費電子，以及明顯受益于新型城鎮化的節能環保、智能建筑、智慧城市、智能家電等細分行業的投資機會。

　　而上投摩根新興動力基金也表示：“展望2012年剩下的一個季度，宏觀經濟是否能夠順利觸底市場還存在爭議，這需要時間去驗證。但沒爭議的是中國經濟經過30多年的高速增長后增速將會下個臺階，傳統的依靠投資的經濟增長模式必須要開始轉變。其中的深層次原因值得每一個投資者去思考，否則在未來的投資過程中可能仍會出現較大的偏差。行業配置方面，仍然看好符合中國經濟結構轉型的新興和消費行業，尤其是穩經濟和調結構中能夠找到交集的行業。”