深圳商報(bào)記者 李玲

　　昨日，首批25家基金公司旗下基金公布三季度報(bào)告。三季報(bào)顯示，三季度A股指數(shù)頻頻創(chuàng)下新低，基金也普遍謹(jǐn)慎操作，開放式偏股基金倉位整體下降3.2%，平均收益全面轉(zhuǎn)負(fù)。對(duì)于四季度行情，基金普遍認(rèn)為，無法通過倉位的選擇提高成功的概率，個(gè)股選擇將成為重點(diǎn)。

　　基金主動(dòng)減倉避險(xiǎn)

　　三季度基金業(yè)績?cè)獾街貏?chuàng)，偏股類基金平均收益全面轉(zhuǎn)負(fù)。同時(shí)，基金經(jīng)理操作也開始趨于謹(jǐn)慎，平均倉位降至76%，持股比例降幅更高達(dá)20%。二季度受到追捧的地產(chǎn)、金融等行業(yè)三季度遭遇全面減持。

　　同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度基金重點(diǎn)對(duì)房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備和金融保險(xiǎn)股等周期股進(jìn)行減持，減持比例均超過1.5%。醫(yī)藥生物、電子和信息技術(shù)板塊則被基金增持明顯，其中醫(yī)藥生物板塊市值占基金凈值比例大幅上升1.81%。

　　目前披露的三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，占基金股票投資市值比最大的板塊依然為金融保險(xiǎn)、機(jī)械設(shè)備及醫(yī)藥生物，占比分比為12.63%、11.16%及11.12%，市值均超過百億元。持股數(shù)量最多的為萬科A、蘇寧電器(微博)及康美藥業(yè)，但三季度這三只個(gè)股都遭遇了大幅減持。被基金大幅增持的為川投能源、九芝堂及易華錄，增持?jǐn)?shù)量分別為1907萬股、1836萬股及629萬股。

　　值得注意的是，除倉位下降外，基金的持股比例也在下滑。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至昨日共有455家公司發(fā)布了三季報(bào)，基金平均持股比例從二季度末的12.3%減少至三季度末的9.63%，其中不乏績優(yōu)公司。業(yè)內(nèi)人士表示，明顯可以看出基金操作極為謹(jǐn)慎，或許正在等待觸底反彈時(shí)機(jī)。

　　績優(yōu)股基現(xiàn)凈申購

　　對(duì)比二季末，已披露數(shù)據(jù)的績優(yōu)基金中多數(shù)出現(xiàn)凈申購，一些基金凈申購比例甚至超過10%。今年以來漲幅居于榜首的上投新興動(dòng)力，三季度凈申購達(dá)2.09億份，份額增加78.16%。新華行業(yè)周期輪動(dòng)、中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)、中歐新動(dòng)力等基金份額增長同樣可觀，單季凈申購比例分別達(dá)60.41%、54.06%和49.34%。

　　但記者在采訪中了解到，大部分績優(yōu)基金在三季度前期普遍遭遇凈贖回，部分甚至降至清盤紅線以下。為了沖擊規(guī)模，很多基金選擇在季度末來臨前四處尋找?guī)兔�資金。

　　某基金公司相關(guān)人士向記者透露，該公司旗下一只基金在三季度初期遭遇巨額贖回，而這只產(chǎn)品的業(yè)績?cè)诮衲昴軌蚺胚M(jìn)前十位。據(jù)他透露，今年的市場(chǎng)特點(diǎn)就是越賺錢的基金，遭遇的凈贖回比例越大。

　　四季度難現(xiàn)整體行情

　　十一長假以來，A股出現(xiàn)了小幅上漲行情。三季報(bào)顯示，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為四季度市場(chǎng)出現(xiàn)整體系統(tǒng)性機(jī)會(huì)的可能性不大，但個(gè)股行情將會(huì)持續(xù)，消費(fèi)行業(yè)仍將是重點(diǎn)。此外，債券市場(chǎng)仍將處于慢牛行情之中。

　　鵬華動(dòng)力增長混合基金經(jīng)理黃鑫表示，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)機(jī)，市場(chǎng)運(yùn)行格局仍然會(huì)是弱勢(shì)尋底。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)短期有企穩(wěn)跡象，短周期的去庫存可能會(huì)暫時(shí)告一段落，預(yù)計(jì)后市可能會(huì)趨穩(wěn)，部分強(qiáng)周期的板塊可能會(huì)有所表現(xiàn)，但操作難度也較大。仍然持有和尋找優(yōu)質(zhì)的成長股，謹(jǐn)慎對(duì)待可能的市場(chǎng)反彈。

　　上投摩根新興動(dòng)力基金經(jīng)理杜猛表示，仍看好符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新興和消費(fèi)行業(yè)，尤其是在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和調(diào)結(jié)構(gòu)中有交集的行業(yè)。

　　對(duì)于今年一直處于正收益的債券型基金，鵬華豐收和鵬華普天債基金經(jīng)理?xiàng)钕葌ケ硎荆�宏觀經(jīng)濟(jì)可能在相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)疲弱；進(jìn)一步降準(zhǔn)或降息的可能性均不能排除。債券市場(chǎng)具有中長期向好的基本面。另一方面，外匯流入放緩帶來的存款增長乏力沒有得到根本性改變，使配置型機(jī)構(gòu)的需求繼續(xù)處于較低水平。四季度債市很可能呈震蕩向上的慢牛格局，但大幅上漲的機(jī)會(huì)不大；部分收益率較高的中高等級(jí)信用品種有較好的長期配置機(jī)會(huì)。