■本報(bào)記者 姜業(yè)慶

　　記者日前注意到，在相當(dāng)銀行網(wǎng)點(diǎn)，基金定投的宣傳冊(cè)頁(yè)被張貼于顯眼位置，在單頁(yè)中列出了收益及風(fēng)險(xiǎn)率，吸引了不少市民的目光。銀行工作人員會(huì)告訴你，基金定投通過(guò)長(zhǎng)期投資能獲得市場(chǎng)平均收益。

　　但是，A股市場(chǎng)連續(xù)三年的暴跌給原本號(hào)稱“財(cái)富積累”、“積少成多”的基金定投市場(chǎng)蒙上了一層陰影，基金斷供率也居高不下。對(duì)此，有專家表示，對(duì)于注重長(zhǎng)期回報(bào)的基金定投來(lái)說(shuō)，貿(mào)然斷供并不可取，根據(jù)市場(chǎng)行情適時(shí)調(diào)整投資策略才能更有效的減少損失，創(chuàng)造更多收益機(jī)會(huì)。

　　某證券研究機(jī)構(gòu)曾經(jīng)對(duì)2002年至2010年所有投資者集體的申購(gòu)與贖回行為帶來(lái)的收益率變化進(jìn)行過(guò)測(cè)算，測(cè)算結(jié)果表明，在該時(shí)期內(nèi)投資者如果選擇了一只表現(xiàn)中等的基金也可以獲得137.43%的收益，而由于投資者的擇時(shí)行為造成的實(shí)際收益率僅為2.43%，兩者相差懸殊。基金投資者多年來(lái)的擇時(shí)行為失敗多于成功，這其中的原因在于投資者難以克服人對(duì)市場(chǎng)時(shí)機(jī)的情緒化判斷這一弱點(diǎn)。

　　在這一背景下，許多投資機(jī)構(gòu)推出了多樣化的指標(biāo)和工具來(lái)幫助投資者更好的把握市場(chǎng)行情，做出理性的投資決策。基金定投如何幫助投資者駕馭市場(chǎng)行情，以光大銀行(微博)日前推出的智·定投理財(cái)產(chǎn)品為例，與初始的均線型智能定投產(chǎn)品不同，智。定投系統(tǒng)采用的是基本面分析法，即用市盈率／PE值作為市場(chǎng)運(yùn)行狀況的評(píng)價(jià)依據(jù)。通過(guò)歷史數(shù)據(jù)實(shí)證對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)與全市場(chǎng)PE的走勢(shì)基本吻合。以投資深成指為例，從1996年1月開始到2011年5月，“智·定投”平均每三年累計(jì)收益率比普通定投高出13個(gè)百分點(diǎn)，平均年化收益率超越3個(gè)百分點(diǎn)。從運(yùn)作原理來(lái)看，智·定投系統(tǒng)根據(jù)投資者的投資偏好與風(fēng)險(xiǎn)承受能力推薦相應(yīng)的參考指數(shù)，并由投資者自行設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間與投資金額以及投資完結(jié)方式，一次設(shè)定后就會(huì)嚴(yán)格按照設(shè)置執(zhí)行，實(shí)現(xiàn)高估低投、低估高投，以嚴(yán)格的紀(jì)律性約束投資者的投資行為，減少因錯(cuò)誤擇時(shí)帶來(lái)?yè)p失的幾率。因而投資者在此時(shí)加大基金定投，有望在市場(chǎng)緩慢上行過(guò)程中獲得更高收益并有效縮減平均投資成本。