蔣飛

　　中國證監會主席郭樹清日前撰文稱，個別省份已與全國社�；�金理事會簽署協議，對養老金進行多元化投資運營；證監會與住房和城鄉建設部共同研究改進住房公積金的管理和投資運營，也取得了實質性進展�！兜谝回斀浫請蟆酚浾攉@悉，證監會已經委托一些證券公司和基金公司進行住房公積金投資A股市場方案的研究工作。

　　做好長期資金的銜接和服務工作是證監會今年十項核心工作之一。長期以來，我國的資本市場仍是散戶為主，機構投資者比例不高，這種格局給市場的改革和監管帶來諸多困難。在更深的層次，發展機構投資者的關鍵是引入更多的長期資金。

　　地方社保資金和住房公積金本應是最理想的長期資金來源，但是由于歷史原因，這些資金除了國債市場之外，基本上沒有投資到資本市場。證監會一直希望推動這些資金入市，并常常將全國社保基金多年來對資本市場較為成功的投資作為榜樣加以宣傳。

　　郭樹清去年履新證監會主席不久，就將壯大機構投資者隊伍、吸引長期資金入市提上日程，并在公開場合表示希望與其他有關部門協作，加緊推動地方社保和住房公積金入市。目前地方社保在委托全國社保基金理事會進行多元化投資方面已經取得進展，但住房公積金入市仍在研究階段。

　　截至去年年底，全國住房公積金余額已經超過2萬億元。按照國務院發布的《住房公積金管理條例》的規定，住房公積金可以通過發放住房公積金個人住房貸款、國債投資、銀行存款三種方式實現增值收益。由于政策和實踐的局限，住房公積金現有的三種增值收益實現途徑存在著種種問題：個人住房貸款資金運作效率低，國債投資品種單一，銀行儲蓄利率過低，連保值都很困難。

　　現有的三種投資渠道無法滿足公積金保值增值的需要，與此同時地方住房公積金歷年沉淀資金不斷增加，因此增加A股作為投資渠道，并合理控制風險已經十分必要。

　　熟悉此事的人士對本報記者表示，證監會此前已經委托一些證券公司和基金公司對住房公積金投資A股的方案進行研究，集中管理或者分散管理都有過探討。但核心都是在控制風險基礎上獲取較為穩定的收益。

　　今年初由住建部、財政部、發改委等有關部門負責人及相關專家組成的調研組分赴全國各地調研，為《住房公積金管理條例》的修訂作準備。由于此次修訂工作事關住房公積金制度未來的發展，因此意義重大，而有關住房公積金投資管理的改進有望成為條例修訂的重要方面。