公募基金業績周報

　　海通證券金融產品研究中心高級分析師 王廣國

　　海通證券金融產品研究中心助理分析師 伍彥妮

　　全市場基金繼續上漲，重配食品地產股基領漲

　　A股震蕩上行。截至2012年10月19日，上證綜指報收于2128.30點，全周上漲了1.11%，出現周線三連陽，自9月27日本輪反彈以來已累計上漲了6.19%；深成指報收于8796.42點，全周上漲了1.69%，深市表現強于滬市。上周市場風格相對均衡，藍籌風格的滬深300上漲了1.21%，創業板綜指上漲了1.18%。上周經濟數據和三季度業績預告集中披露。經濟數據顯示宏觀經濟同比有所好轉，企業盈利同比有一定改善。另外，資金面上趨于寬松，均為市場提供上漲支持。

　　食品飲料、房地產和醫藥板塊領漲。上周絕大多數行業錄得上漲，三季度業績預告對行業和個股表現影響較大。在三季報業績預告中業績穩定增長的食品飲料板塊和醫藥生物板塊整體上漲較多，食品飲料板塊整體漲幅突出。經濟數據出現模糊回暖跡象，受到經濟見底預期的影響，早周期的地產、建筑建材、交運設備表現較好。受全球大宗商品價格回落的影響，有色金屬板塊出現下跌，采掘板塊也表現較弱；中興通訊(微博)三季度業績預虧，信息設備板塊表現落后；信息服務、農林牧漁、化工、輕工制造板塊也相對表現較弱。金融板塊中保險行業整體下跌。

　　權益類基金普漲，重配食品、地產基金領漲。上周指數型基金整體上漲了1.11%，股票型基金整體上漲了1.52%，混合型基金整體上漲了1.31%，個基之間分化較小。由于主動型股基的核心持倉領漲，因此主動型產品表現好于被動型產品。上周風格間差異小于行業間差異以及市場間的差異，食品飲料、房地產板塊和醫藥行業表現突出，因此權益類基金中領漲的是對這三個行業配比較高的基金。如股票型基金中的長城中小盤成長、廣發聚瑞、中歐中小盤，混合型基金中的天弘精選、鵬華動力增長等。指數型基金中消費主題指數基金以及跟蹤深市指數的基金表現較好，如大成深證成長40、上證消費80等。

　　債市回調，債基受股市推動上漲。盡管上周公開市場操作總體表現為資金的凈回籠，但資金面仍然寬松，7日質押式回購利率跌至2.9%以下。資金面對債市利好，經濟基本面隱現企穩跡象，利空債市。上周債券市場震蕩下行，中債總全價指數全周下跌了0.16%。券種方面，可轉債上漲較多，信用債整體上漲，金融債表現最弱，整體下跌。受到股市上漲的推動，上周所有債券型基金整體上漲了0.25%。其中，偏債型基金平均上漲了0.34%，純債型基金平均上漲了0.19%，理財債券型基金平均上漲了0.09%。股票倉位較高的偏債型基金表現好于純債型基金。傳統債券型基金中，股票、轉債以及企業債倉位較高的債基上周漲幅居前。

　　能源主題QDII表現較好。10月12日至10月18日期間，QDII所投資的標的類型中，權益類資產好于商品類資產，港股好于美股。具體來看，港股方面凱歌高奏，恒生指數日線7連陽，恒生指數期間上漲了2.47%。美股方面，股指在積極經濟數據和三季度財報的利好帶動下上漲，道瓊斯工業平均指數期間上漲了1.67%；微軟(微博)、谷歌(微博)等科技公司財報數據不佳，納斯達克(微博)指數表現弱于道瓊斯指數。商品方面，黃金調整幅度較大，COMEX黃金期間下跌了1.52%；原油略有調整，NYMEX原油期間下跌了0.03%。上周QDII凈值整體上漲了1.10%。雖然油氣等資源品整體維持調整，但外圍市場中資源品股票整體上漲，因此以資源品股票為投資標的的資源品QDII上周漲幅較多。投資港股較多的QDII漲幅也較大。黃金QDII上周整體下跌。

　　1.市場表現回顧

　　上周A股繼續震蕩上行。截至2012年10月19日，上證綜指報收于2128.30點，全周上漲了1.11%，出現周線三連陽，自9月27日本輪反彈以來已累計上漲了6.19%；深成指報收于8796.42點，全周上漲了1.69%，深市表現強于滬市。上周市場風格相對均衡，藍籌風格的滬深300上漲了1.21%，創業板綜指上漲了1.18%。風格的差異小于市場的差異和行業的差異。

　　上周經濟數據和三季度業績預告集中披露。宏觀經濟方面，雖然3季度GDP同比增速繼續下滑至7.4%，但基本已在市場的預期當中；9月CPI同比上升1.9%，維持低位，符合市場預期。發出積極信號的是部分宏觀及中觀數據，如9月消費品零售總額同比增長14.2%，出現一定回升；1~9月固定資產投資同比增25.1%，去年10月以來首次企穩；9月出口增速回升至9.9%的水平等，給予市場經濟逐漸企穩的預期。微觀層面，從三季度業績預告來看，企業盈利整體仍然不樂觀，但同比出現一定改善，給予市場對于上市公司盈利企穩的預期，與宏觀經濟數據形成呼應。此外，資金面擺脫了緊平衡態勢，出現較寬松的局面，也為市場上漲提供了支持。

　　板塊方面，上周絕大多數行業錄得上漲，三季度業績預告對行業和個股表現影響較大。在三季報業績預告中業績穩定增長的食品飲料板塊和醫藥生物板塊整體上漲較多，食品飲料板塊整體漲幅突出。經濟數據出現模糊回暖跡象，受到經濟見底預期的影響，早周期的地產、建筑建材、交運設備表現較好。另外，電子、商貿表現也好于大盤指數。受全球大宗商品價格回落的影響，有色金屬板塊出現下跌，采掘板塊也表現較弱；中興通訊三季度業績預虧，信息設備板塊表現落后；信息服務、農林牧漁、化工、輕工制造板塊也相對表現較弱。金融板塊中銀行表現較強，而保險整體下跌。

　　個股方面，基金持有較多的股票中，上漲較多的有信立泰(23.48%)、麗珠集團(17.32%)、匯川技術(16.74%)、洪濤股份(11.01%)以及古井貢酒(13.53%)等一系列二、三線白酒等。下跌較多的個股有中興通訊(-13.71%)、長榮股份(-10.09%)、羅萊家紡(-9.53%)、正邦科技(-8.22%)、雛鷹農牧(-7.64%)等。

　　2.各類基金業績分析

　　按照海通基金分類標準，截至10月19日，各類基金業績如下：

　　2.1 股票指數型基金

　　上周指數型基金整體上漲了1.11%，絕大多數指基上漲，個基間分化不大。上周深市整體表現好于滬市，行業上食品飲料和醫藥等泛消費行業表現突出，因此指基中上漲較多的是跟蹤深證指數和消費類指數的基金，如大成深證成長40以2.86%的凈值增長率領漲，大成中證消費、上證消費80、平安大華深證300、國投消費服務也有上佳表現。富國中證500憑借公司較強的量化團隊也表現突出。跟蹤商品指數的基金業績落后。

　　2.2 主動股票型基金

　　上周股票型基金整體上漲了1.52%，表現好于指數型基金。個基差異不大。上周市場中食品飲料、房地產板塊和醫藥行業表現突出，股基中表現較好的主要有：1)消費主題基金以及重配食品飲料行業以及醫藥行業的基金，如長城中小盤成長以3.80%的凈值增長率領漲股基，廣發聚瑞、長城久富核心、金元消費主題、廣發核心精選等也表現出色。2)重配房地產板塊的基金，如中歐中小盤一周凈值上漲了3.53%。3)部分基金對食品飲料、醫藥以及房地產這三個行業的整體配置較高，也取得了不錯的業績，如上投中小盤、泰信優質生活、工銀紅利等。

　　由于以上三個行業尤其是食品飲料以及醫藥目前為股票型基金的核心配置，因此領漲的股基對這三個行業配比大多遠高于同業平均水平，如長城中小盤成長配置了食品飲料和醫藥均超過20%，中歐中小盤配置地產超過50%(中報數據)。

　　2.3 混合型基金

　　上周混合型基金凈值整體上漲了1.31%，個基分化較小。其中，偏股混合型基金整體上漲了1.44%，平衡混合型基金整體上漲了1.26%，偏債混合型基金整體上漲了0.77%，生命周期混合型基金整體上漲了0.95%。與股票型基金類似，混合型基金中領漲的也是重配食品飲料、醫藥或房地產板塊的基金，如配置食品飲料和醫藥板塊超過50%(中報數據)的天弘精選上周上漲了4.07%，另外重配食品醫藥的鵬華動力增長、銀河銀泰理財、長城久恒、國聯安穩健，以及重配房地產板塊的國投穩健增長、中海環保新能源也有上佳表現。

　　2.4 保本型基金

　　上周保本型基金整體凈值上漲了0.15%。股票倉位較高的保本型基金整體業績更好。保本型基金中上周上漲較多的是南方恒元保本二期、南方保本混合、長盛同鑫保本等。

　　2.5 債券型基金

　　上周雖然央行繼續逆回購投放資金，但由于有大量逆回購到期，總體仍表現為資金的凈回籠。盡管如此，上周資金面仍然寬松，7日質押式回購利率跌至2.9%以下。資金面對債市利好，經濟基本面隱現企穩跡象，利空債市。上周債券市場震蕩下行，中債總全價指數全周下跌了0.16%。券種方面，可轉債上漲較多，信用債整體上漲，金融債表現最弱，整體下跌。

　　受到股市上漲的推動，上周所有債券型基金整體上漲了0.25%。其中，偏債型基金平均上漲了0.34%，純債型基金平均上漲了0.19%，理財債券型基金平均上漲了0.09%。股票倉位較高的偏債型基金表現好于純債型基金。

　　傳統債券型基金中，股票、轉債以及企業債倉位較高的債基上周漲幅居前。偏債基金中領漲的是華安可轉債、寶盈增強收益、易方達安心回報、銀華永泰積極、天治穩健雙盈等。純債基金中領漲的是易方達雙債增強、博時裕祥、銀河信用添利、華商收益增強、交銀信用添利等。

　　2.6 貨幣型基金

　　上周資金面趨于寬松，貨幣型基金收益有所降低。所有貨幣型基金7日年化收益平均為3.37%。其中，A類貨幣型基金平均7日年化收益為3.35%，B類貨幣型基金平均7日年化收益為3.41%。表現較好的貨幣品種是泰信天天收益、光大貨幣、農銀貨幣A等。

　　2.7 QDII基金

　　10月12日至10月18日期間，QDII所投資的標的類型中，權益類資產好于商品類資產。權益類資產中，港股好于美股。商品類資產中，原油好于黃金。具體來看，港股方面凱歌高奏，恒生指數日線7連陽，在上述期間內恒生指數上漲了2.47%；港股中的中國概念股表現更佳，恒生中國指數期間上漲了3.96%。美股方面，股指在積極經濟數據和三季度財報的利好帶動下上漲，道瓊斯工業平均指數期間上漲了1.67%；微軟、谷歌等科技公司財報數據不佳，納斯達克指數期間上漲0.77%，弱于道瓊斯指數。商品方面，黃金調整幅度較大，COMEX黃金期間下跌了1.52%；原油略有調整，NYMEX原油期間下跌了0.03%。

　　上周QDII凈值整體上漲了1.10%。雖然油氣等資源品整體維持調整，但外圍市場中資源品股票整體上漲，因此以資源品和能源相關股票為投資標的的QDII上周漲幅較多，如華安標普全球石油、華寶標普油氣、招商全球資源等。以權益類資產為投資標的的QDII整體上漲，與全球市場及成熟市場QDII相比，投資港股較多的QDII漲幅較大，如嘉實恒生中國。黃金QDII上周整體下跌。

　　表1 各類基金上周業績表現匯總

　　資料來源：海通證券金融產品研究中心