香港9大房地產信托可直投，內地3大QDII基金瞄準海外REITs

　　理財周報見習記者 鄭鵬遠/文

　　Dynasty REIT，原本只是在新加坡交易所排隊申請上市的諸多房地產信托之一，卻一夜成名。

　　其背后，是華人首富李嘉誠試水海外信托市場的雄心，當然，也映襯了一個事實，在動蕩的全球金融環境下，房地產投資信托基金正以其低風險和穩定收益的特點得到投資者青睞。

　　10月19日，李嘉誠持股的新加坡物業管理公司ARA旗下的Dynasty REIT，已開始接受散戶投資者的認購，Dynasty REIT的籌資計劃為9.483億新元(約合7.78億美元)。

　　投資者直投香港9大 REITs

　　REIT是Real Estate Investment Trust(房地產信托憑證)的縮寫，是一種以發行收益憑證的方式匯集特定多數投資者的資金，由專門投資機構進行房地產投資經營管理，并將投資綜合收益的絕大部分(通常為90%以上)按比例分配給投資者的產品。投資REITs，就可以間接投資物業，分享因租金收入和資產增值帶來的收益權。

　　以分紅為主，追求長期投資回報是RETIS投資最顯著的特點。

　　數據表明，近40年權益型REITs的年收益中約有65%來自分紅，相對而言，標普500指數成分股的投資收益中只有30%來自分紅。此外，由于REITs在公司層面不用繳稅，避免了兩重征稅，每年紅利發放都比較穩定。總體看來，REITs的高分紅率為投資者提供穩定的現金收入。對于國內投資來說，最需要考量的是參與REITS投資的門徑。

　　目前，在香港聯交所上市的REITs共有9只，投資者可以選擇直接購買。

　　它們分別是越秀REITs(00405.HK)、領匯REITs(00823.HK)、泓富REITs(00808.HK)、冠君REITs(02778.HK)、陽光REITs(00435.HK)、富豪REITs(01881.HK)、睿富REITs(00625.HK)、置富REITs(00778.HK)和匯賢REITs(87001.HK)。

　　這些REITs的資產組合主要以商用物業為主，但具體的資產類型卻不盡相同，如領匯REITs的資產組合以零售設施為主，富豪REITs的資產組合全部為星級酒店，冠君REITs和睿富RETIs的資產組合都是優質的甲級寫字樓，泓富REITs等的資產組合則包括寫字樓、商貿中心、零售物業多種形態的物業；就數量而言，差異也非常明顯：領匯REITs擁有180項物業，而冠君REITs和睿富RETIs則都只有1項物業。

　　由于REITs在港交所上市，價格走勢和買賣與一般股票無異，投資者可享受中長期價格升值。雖然投資REITs的回報率不遜于股票及債券，但波動卻遠低于股票，還可抵御通脹風險。當通脹上升，REIT的資產價值與租金收入會隨之上升，間接助抵消通脹影響。

　　主投美國REITs 基金受益QE3

　　除了直接投資REITs之外，還有一個更靈活的選擇，便是投資REITs基金。

　　目前投資海外房地產的基金一共有3支，分別是鵬華美國房地產基金、諾安全球收益不動產基金和嘉實全球房地產基金，這三只基金實際上都是投資于海外的REITs，主要區別在投資區域上，鵬華主要投資于美國，諾安和嘉實則投資于全球范圍，其中包括美國、日本、韓國和臺灣地區。

　　今年三季度以來，最大的贏家可以說是2011年11月25日成立的鵬華美國房地產基金，這是國內首只赴美淘金的REITs基金。

　　9月20日，鵬華基金發布公告，其旗下鵬華美國房地產基金將實施成立以來的首次分紅，擬每10份基金份額派發紅利0.1元，除息日為9月24日，現金紅利發放日為9月27日。投資者可選擇現金分紅落袋為安，也可紅利再投。

　　一位華泰證券基金分析師表示，鵬華美國房地產基金之所以能在不到一年的時間內，就為投資者分紅派現，主要得益于QE3對市場注入的強大動力。公開資料顯示，鵬華美國房地產基金的業績比較基準為“人民幣計價的MSCI美國REITs凈總收益指數”，隨著QE3的推出，該指數在未來有望繼續走高。

　　近6個月以來，滬深300跌幅高達14.80%，納入統計的52只QDII基金平均跌幅為1.74%；而主投美國REITs的鵬華美國房地產基金卻以6.13%的收益率高居同類榜首，成立以來總回報率也達7.40%，位居同類基金前十。

　　“鵬華美國房地產基金REITs可能是一個更好的投資標的”，越來越多的業內人士開始關注到這只產品，一位招商證券(微博)分析人士表示，受益于歐美寬松的貨幣政策，REITs融資成本下滑、價格上升，就業率回升支撐房地產市場的租金和出租率持續回升，從而帶動REITs價格的上漲。

　　另外也有專家建議，從資產配置的角度考慮，在組合中加入一定比例的QDII基金，可以進一步分散風險，有效降低組合收益率的波動性。中長期來看，海外市場具有長期配置價值。尤其是美國持續繁榮的商業地產，是參與這種“大富翁”游戲最好的場所。