□銀河證券基金研究中心 李蘭

　　杠桿債基持續大漲

　　從分類基金來看， 45只ETF基金平均上漲0.58%。從投資風格看，中小盤風格的ETF漲幅居前。從投資主題看，消費類和周期ETF基金表現較好。其中，海富通上證周期ETF、博時深證基本面200ETF和易方達創業板ETF一周分別上漲5.39%、3.85%和2.16%，漲幅居前。

　　LOF基金周平均上漲1.33%，表現較好。其中投資于國內市場的LOF基金中，天弘深證成指、東吳深證100指數和中歐滬深300指數一周分別上漲10.81%、9.97%和7.53%，漲幅居前。投資海外市場的QDII-LOF基金走勢分化。投資新興市場和商品主題的基金表現較好，其中，信誠金磚四國、信誠全球商品主題和銀華抗通脹主題一周分別大漲11.60%、9.50%和4.61%。

　　分級基金中股票分級杠桿基金平均微跌0.03%，漲跌互現，寬幅震蕩。其中，國泰估值進取、建信進取和長盛同輝B一周分別上漲7.24%、3.10%和2.70%。而申萬進取、銀華鑫瑞和泰達進取等幾只基金跌幅在4%以上。杠桿債券基金上周大漲，平均上漲2.34%，國聯安雙佳信用B等7只基金漲幅在3%以上，21只基金中僅有3只下跌。

　　25只傳統型封閉式基金價格平均微跌0.02%，平均折價率小幅上升至10.46%。具體來看，嘉實泰和、華安安信和大成景宏一周分別上漲1.50%、0.80%和0.80%，漲幅居前。封閉式債券基金持續上漲，16只普通封閉式債券基金中僅1只下跌，上周平均漲幅為0.58%，南方金利等3只基金一周漲幅在1%以上。

　　部分傳統封基將到期

　　9月份和三季度經濟數據近期密集發布，成為影響短期市場走勢的重要因素，震蕩依然是主旋律。在基金投資方面，在股市難有趨勢機會的背景下，交易所基金中較為確定性的品種的短期交易機會被市場充分挖掘。未來一年可以重點關注2014年到期的傳統封閉式基金。

　　目前市場上2014年到期的14只傳統封基折價在8%之間，按照目前的折價水平估算，它們在未來1年的折價收斂空間約為5%。這可貴的5%折價收斂空間就是投資這14只基金的安全墊，如果不考慮主動投資的差異，按照70%的股票倉位測算，可以抵御7%的市場下跌。如果市場不漲不跌，則有望獲得略高于5%的收益，如果市場上漲，則在原有收益的基礎上增厚約5%的收益。具體基金選擇方面，優選其中主動投資管理能力較好的基金。