【眾祿基金研究中心核心觀點】在經(jīng)過連續(xù)四個月的下跌之后，9月滬深股指放量反彈收出陽線。全月上證指數(shù)上漲1.89%，深證成指上漲5.70%。

　　政策層面的維穩(wěn)和偏暖基調(diào)在一定程度上提升了市場的風險偏好。9月5日，發(fā)改委批復涉及城軌規(guī)劃和項目共25個，總的投資規(guī)模超過7000億元。9月6日，發(fā)改委再次公布批復13個公路建設項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目。發(fā)改委在兩天內(nèi)集中公布批復的這些項目總投資規(guī)模超過1萬億元。與此同時，關于證券市場制度的改革也在積極推進，9月27日，證監(jiān)會表示，正研究推進上市公司現(xiàn)金分紅稅收制度調(diào)整，會同相關部門研究修訂相關稅收政策，降低證券投資稅負。歐債危機的緩解、海外重拾量化寬松政策減少了外部環(huán)境的不確定性。德國最高法院否決了要求德國推遲批準歐洲穩(wěn)定機制(ESM)和所謂“財政條約”的提議，為歐元區(qū)建立永久性救助機制鋪平了道路。歐洲央行計劃啟動名為“貨幣直接交易”(MOT)的計劃，針對歐元區(qū)二級國債市場進行無限量沖銷式的國債購買。影響歐債危機的政治因素持續(xù)改善。美聯(lián)儲宣布QE3，以每月400億美元購買抵押貸款支持債券，帶來全球流動性的改善和風險資產(chǎn)偏好的回升，利好商品資產(chǎn)和股票市場。

　　眾祿基金研究中心認為：(1)9月股市反彈屬于維穩(wěn)預期和超跌推動下的階段性修復行情，市場反彈過程的一波三折折射出當前風險偏好的不穩(wěn)定，加上國內(nèi)經(jīng)濟增長內(nèi)在動力的下降帶來的基本面約束，股市系統(tǒng)性行情難以真正成行。(2)由于歐債危機得到一定緩解，美國推出QE3以刺激經(jīng)濟，海外股市的投資環(huán)境相對好于國內(nèi)股市，投資者可以繼續(xù)持有QDII以獲取海外市場的反彈收益。(3)8月CPI結(jié)束四連降，小幅反彈至2.0%，加上市場的風險偏好上升，債券市場延續(xù)了8月的調(diào)整走勢，但從中長期來看，由于經(jīng)濟增長缺乏明確企穩(wěn)信號，債券基金依然具有較高的持有價值。從組合投資的方面來講，建議保持穩(wěn)健的投資策略，偏股型基金和債券型基金均衡配置。

　　一、9月市場總結(jié)

　　9月上證指數(shù)收于2086點，較上月2047點上漲39點，漲幅1.89%，收盤指數(shù)落于月均線2072上方14點。上證日均成交額577.45億，較上月的498.17億增加15.91%，月形態(tài)為放量反彈。(深證成指收于8679點，較上月8210點上漲469點，漲幅5.70%，中小板指數(shù)收于4264點，較上月4137點上漲127點，漲幅3.07%)。本月上證波動區(qū)間為2145-1999，幅度為146點，較上月波動幅度(144點)增加1.39%，震級為3級。

　　9月行業(yè)板塊漲多跌少。漲幅較大的板塊有水泥、黃金股、券商、有色金屬、建材、期貨、稀缺資源、保險、交通工具、釀酒食品等，漲幅均超過4%。跌幅較大的板塊有核電、合同能源、  銀行、水利建設等，跌幅均超過2%。本月滬深個股上漲和下跌家數(shù)比為1：1，其中有2.80%的個股漲幅超過20%，有0.38%的個股跌幅超過20%。個股算術(shù)平均10.14元，較上月上漲1.37%，漲幅小于上證指數(shù)。本月A股流通市值為16.38萬億，較上月上漲2.47%。本月大盤股表現(xiàn)好于小盤股。

　　9月1日至9月27開放式偏股型基金平均上漲1.05%，同期上證綜合指數(shù)上漲1.89%。期間695只開放式偏股型基金收益率分布在8.23%和-4.24%之間，其中，東吳行業(yè)輪動漲幅最大，而易方達創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅最大。分類來看，股票型中主動型基金平均上漲0.96%，指數(shù)型基金平均上漲1.47%；混合型基金平均上漲0.79%；債券型基金平均下跌0.35%。

　　二、10月市場預測

　　9月上證波動區(qū)間為2145-1999，位于眾祿指數(shù)預測范圍之內(nèi)，上差15點，下差24點。根據(jù)眾祿指數(shù)預測系統(tǒng)預測，9月上證指數(shù)主波動區(qū)間2160-2015，阻力區(qū)間2225-2160，支撐區(qū)間2015-1935。市場重心上移至2080，較上月2075上升5點。建議投資者保持穩(wěn)健的投資策略，在基金組合的配置上注重風險控制，重點選擇資產(chǎn)配置契合度高、選股能力強、靈活度高的基金。

　　三、眾祿投資策略

　　1.基金投資策略：穩(wěn)健策略——偏股型基金和債券型基金均衡配置。擇基策略：選擇資產(chǎn)配置契合度高、選股能力強、靈活度高的基金；擇時策略：請按照個人情況，參考眾祿指數(shù)預測系統(tǒng)預測阻力和支撐區(qū)間進行操作。

　　2.新基金認購策略：最優(yōu)新基金選擇——匯添富理財28天債券A(471028)：低門檻，零費用，短期資金管理好選擇。

　　3.基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”——綠燈。