海通證券高級分析師 王廣國

　　公募基金業績周報

　　1.市場表現回顧

　　上周A股窄幅震蕩，兩市股指一漲一跌。截至2012年9月14日，上證綜指報收于2123.85點，全周下跌了0.18%；深成指報收于8740.05點，全周上漲了0.36%。創業板與主板走勢分化較大，前期強勢的創業板指數上周下跌了1.81%；主板中部分偏中大盤的代表性指數表現較好，如中證200和深證100分別上漲了0.40%和0.30%。

　　從8月份各項經濟數據來看，經濟無明顯起色：房地產銷售回暖導致個人貸款增加較多，企業中長期貸款小幅提升，基建項目帶來的企業貸款增量還未明確顯現。從對未來的預期上看，CPI數據的反彈，政府對于房地產的調控態度，以及企業貸款的好轉減少了“穩增長”政策出臺的理由。另外，美國QE3上周千呼萬喚始出來，致使國際大宗商品價格大幅上漲，引發國內有色等相關板塊上升，但QE3對于A股整體的刺激并不明顯。

　　板塊方面，上周漲跌板塊約各半。受國際大宗商品上漲的推動，上周有色金屬、鋼鐵、煤炭、化工行業整體上漲；國防軍工板塊受釣魚島形勢的影響大幅上漲；醫藥、批發零售、食品飲料等泛消費行業也比較抗跌。下跌較多的板塊是公用事業、房地產、金融服務、交通運輸等行業。前期表現強勢的電子板塊上周整體下跌，但個股分化較大。

　　個股方面，基金持有較多的股票中，上漲較多的有森遠股份(11.33%)、水晶光電(10.37%)、廣發證券(9.54%)、銅陵有色(9.39%)、南京中商(8.96%)、承德露露(7.45%)等。下跌較多的個股有共達電聲(-11.83%)、紅日藥業(-8.76%)、朗瑪信息(-8.74%)、欣旺達(-7.98%)、江河幕墻(-7.18%)、華能國際(-6.78%)等。

　　2.

　　各類基金業績分析

　　按照海通基金分類標準，截至9月14日，各類基金業績如下：

　　2.1 股票指數型基金

　　上周指數型基金整體小幅下跌了0.06%，約半數指基下跌。由于A股主板主要指數多數跌幅不大，部分指數仍然上漲，因此指數型基金整體業績平穩。上周資源品板塊受美國QE3推出的刺激大幅上漲，指基中領漲的是上證商品ETF(2.13%)、民生中證內地資源(1.86%)、國投中證資源(1.76%)等一系列跟蹤資源品及大宗商品指數的基金；部分大盤指數型基金由于持倉中資源品配比較多而漲幅較大，如博時超大盤ETF(0.58%)等；此外，雖然創業板重挫，但主板市場中的新興產業個股依然表現搶眼，跟蹤相關指數的基金如諾安新興產業ETF   (1.22%)等也漲幅居前。跟蹤創業板指數的基金和金融地產指數的基金業績落后。

　　2.2 主動股票型基金

　　上周股票型基金整體下跌了0.66%，個股分化不大。由于主動股票型基金整體對資源品配置偏低，因此上周表現遜于指數型基金。股票型基金中領漲的主要是重配了采掘、有色等板塊的基金，如易方達資源行業(1.72%)、南方隆元產業(1.46%)、東吳行業輪動(1.29%)、泰信藍籌精選(1.01%)、寶盈策略增長(0.82%)等。另外，食品飲料、醫藥、批零等泛消費行業整體抗跌，TMT行業個股不乏亮點；部分股基由于重倉了消費或TMT個股而排名靠前，如易方達消費行業(0.60%)重倉的南京中商對其業績貢獻較大，而申巴競爭優勢(0.56%)重倉的南嶺民爆(13.87%)也對其業績起到推動作用，工銀瑞信(微博)主題策略重倉的水晶光電大幅上漲也對其業績貢獻較大。

　　2.3 混合型基金

　　上周混合型基金凈值整體下跌了0.57%，個基分化較小。其中，偏股混合型基金整體下跌了0.59%，平衡混合型基金整體下跌了0.56%，偏債混合型基金整體下跌了0.26%，生命周期混合型基金整體下跌了1.18%。與股票型基金類似的，混合型基金中重配資源品板塊的基金漲幅居前，如廣發大盤成長(1.11%)、金元成長動力(0.91%)等。偏消費配置的長城安心回報上漲了0.29%。精選電子板塊個股的華商動態阿爾法、銀華和諧主題和泰達宏利品質生活也分別因其重倉的華映科技、京東方A和海思科而凈值上漲。

　　2.4 保本型基金

　　上周保本型基金整體凈值下跌了0.18%，持股結構對保本型基金業績影響較大。南方恒元保本二期重倉的華業地產大幅上漲了10.89%，該基金凈值也隨之上漲了0.29%；金元惠理保本由于對有色、煤炭整體配置較高而漲幅居前；泰信保本重倉的中國醫藥(9.74%)對其上周的業績貢獻較大。

　　2.5 債券型基金

　　對了應對“雙節”和季末因素對未來兩周資金面形成的壓力，上周央行重啟了2003年以來的首次28天逆回購操作，資金面依然平穩運行。8月CPI同比回升至2%，QE3推出帶動大宗商品上漲，對國內物價水平構成壓力。出于對通貨膨脹抬頭的擔憂，債券市場大幅下跌。中證全債指數全周下跌了0.47%。券種方面，企業債與國債、金融債及可轉債相比較抗跌。

　　上周所有債券型基金平均下跌了0.30%。其中，偏債型基金平均下跌了0.40%，純債型基金平均下跌了0.25%，理財債券型基金平均上漲了0.07%。除理財債基外，企業債配比較高，股票、可轉債以及金融債配比較低的債基上周排名靠前，如萬家債券、信誠三得益、大摩強收益債、天弘永利債券等。短期理財債券型基金7日年化收益平均達到3.71%，好于貨幣型基金，理財債券型基金中表現較好的是華安季季鑫B。

　　2.6 貨幣型基金

　　上周資金面維持緊平衡，貨幣型基金維持穩定收益。全部貨幣型基金一周平均收益為0.06%，平均7日年化收益為2.99%。其中，A類貨幣型基金平均7日年化收益為2.93%，B類貨幣型基金平均7日年化收益為3.08%。

　　2.7 QDII基金

　　受美國QE3推出的利好刺激，9月7日至9月13日主要大宗商品及海外權益市場全部上漲。總體上看，漲幅上工業金屬>港股>貴金屬>原油>美股。上周QDII凈值整體上漲了1.18%。海外市場對QE3刺激的反應普遍大于A股，QDII整體取得了好于投資A股基金的業績。

　　上周QDII基金中領漲的是投資于資源品的基金，如華寶標普油氣、交銀全球自然資源、諾安油氣能源等。投資于全球權益市場的QDII中表現較好的有重倉了資源品ETF的中銀全球策略，配置港股較多的海富大中華精選、華寶海外中國等。