□本報(bào)記者 黃淑慧

　　在近期反彈行情中，盡管基金選擇增加了部分倉(cāng)位，但在市場(chǎng)趨勢(shì)還存在諸多不確定因素的背景下，其對(duì)市場(chǎng)反彈的高度仍保持謹(jǐn)慎。事實(shí)上，對(duì)于近兩日漲幅較大的水泥、工程機(jī)械等板塊，部分基金已選擇了逢高減持。

　　周期股僅存交易性機(jī)會(huì)

　　基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)減速仍未見(jiàn)好轉(zhuǎn)的情況下，強(qiáng)周期板塊短期僅存在交易性機(jī)會(huì)。

　　匯豐晉信科技先鋒基金經(jīng)理曹慶認(rèn)為，發(fā)改委選擇集中公布一批基建項(xiàng)目的審批，的確想給市場(chǎng)傳遞一種政策托底的信心。從市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，股市也有了明顯的反應(yīng)，特別是一些基建相關(guān)的行業(yè)近期漲幅更加明顯。但由于資金配套等原因，基建投資的后續(xù)進(jìn)度仍存在不確定性。因此，還需要更多關(guān)注未來(lái)幾個(gè)月這些項(xiàng)目的資金配套情況以及實(shí)際開(kāi)工情況，特別是可以關(guān)注一下未來(lái)幾個(gè)月新增貸款中的中長(zhǎng)期貸款的情況。如果中長(zhǎng)期貸款的規(guī)模有比較顯著的放大，說(shuō)明基(微博)建項(xiàng)目的實(shí)際投資進(jìn)度比較順利，對(duì)經(jīng)濟(jì)托底的作用將會(huì)有所體現(xiàn)。

　　長(zhǎng)信基金(微博)策略分析師毛楠也指出，基于近日最新公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)看，在政策因素的擾動(dòng)下，盡管經(jīng)濟(jì)下滑的速度有所減慢，但經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力仍然偏弱，經(jīng)濟(jì)整體仍延續(xù)小幅下滑態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)調(diào)整的時(shí)間延長(zhǎng)；從企業(yè)季度盈利來(lái)看，企業(yè)的庫(kù)存收入比仍在高位，而折舊占收入的比重上升預(yù)示著產(chǎn)能仍在釋放期，這些因素均指向三季報(bào)企業(yè)盈利難有大改善。所以，市場(chǎng)短期出現(xiàn)的反彈，更多是基于預(yù)期而不是基于經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利趨勢(shì)性的變化。

　　另一家基金公司投研人士則透露，考慮到這僅僅是一次反彈，周一、周二公司旗下基金已經(jīng)在逢高減持8月份逐步買(mǎi)入的周期股，尤其是工程機(jī)械類(lèi)個(gè)股，及時(shí)鎖定收益以防止行情回落。而根據(jù)滬深交易所披露的信息，水泥、工程機(jī)械等一些個(gè)股出現(xiàn)漲停板后普遍遭機(jī)構(gòu)投資者賣(mài)出。

　　成長(zhǎng)股值得關(guān)注

　　有基金經(jīng)理認(rèn)為，在周五的強(qiáng)勁反彈之后，市場(chǎng)的活躍度將有所提升。中期來(lái)看，偏成長(zhǎng)風(fēng)格的品種相對(duì)于周期股有望獲得市場(chǎng)更大的關(guān)注。

　　曹慶表示，相對(duì)更為關(guān)注以下板塊：一是行業(yè)高景氣能維持較長(zhǎng)時(shí)間、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的確定性和估值匹配度仍在安全區(qū)間的醫(yī)藥、安防、傳媒、軟件、通信等行業(yè)；二是受益成本下降或產(chǎn)品價(jià)格提升，業(yè)績(jī)改善趨勢(shì)明確的電力、農(nóng)藥板塊；三是經(jīng)過(guò)之前的下跌，估值風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分、后續(xù)基本面改善仍有期待的券商、地產(chǎn)板塊。

　　申萬(wàn)菱信(微博)基金則認(rèn)為，反彈將圍繞政策放松力度展開(kāi)，短期將以震蕩上升態(tài)勢(shì)為主。一旦持續(xù)反彈，其脈絡(luò)或?qū)�按照先周期股、再到成長(zhǎng)股、最后到消費(fèi)股的路徑前進(jìn)。從行業(yè)選擇上來(lái)看，可關(guān)注業(yè)績(jī)向好的上市公司進(jìn)行投資，這些公司均存在于需求相對(duì)穩(wěn)定、庫(kù)存壓力較小的行業(yè)；同時(shí)，關(guān)注未來(lái)政策紅利釋放帶來(lái)的機(jī)會(huì)。