好買基金研究中心

　　一、基礎市場綜述

　　8月，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤上證綜指收于2047.52點，跌56.11點，跌幅為2.67%；深成指收于8210.99點，跌848.23點，跌幅為9.36%。23個申萬一級行業7行業上漲，其中，電子元器件、信息服務、信息設備表現居前，分別為8.24%、4.95%、2.16%，采掘、食品飲料、房地產表現居后，分別為-5.39%、-6.35%、-7.62%。

　　8月，中信標普全債指數下跌0.16個百分點。

　　8月，歐美主要市場普遍上漲，其中，道指上漲0.63%。標普500上漲1.98%；道瓊斯歐洲50 上漲1.22%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數下跌1.59%，印度孟買上漲1.12%。

　　數據來源：好買基金研究中心 截至2012年8月31日

　　二、基金市場表現

　　8月各類型基金中，QDII基金表現最好，上漲0.92%，其余各類型基金中，固定收益類基金表現好于權益類基金。貨幣型基金分別微漲0.26%，債券型基金下跌0.69%。股票型和混合型基金分別下跌2.45%、2.73%。指數型基金表現最差下跌4.20%。

　　分類基金業績表現狀況

　　數據來源：好買基金研究中心 截至2012年8月31日  QDII數據截止8月30日

　　1、股票型基金、混合型基金——寶盈資源優選、泰達宏利成長表現突出

　　今年8月股票型基金中排名前三的是寶盈資源優選、上投摩根新興動力和長盛電子信息產業，分別上漲10.25%、5.49%和5.39%。其中，寶盈資源優選表現突出，本月漲幅超過10%，該基金第一重倉行業是信息技術業，8月該行業上漲8.24%，在23個申萬一級行業中排名第一。

　　數據來源：好買基金研究中心 倉位數據截至二季報

　　混合型基金中排名前三的是泰達宏利成長漲8.47%、寶盈核心優勢漲4.17%、長信雙利優選漲3.90%。

　　數據來源：好買基金研究中心 倉位數據截至二季報

　　2、封閉式基金——僅兩只取得正收益

　　8月，封閉式基金中取得正收益的僅有兩只，分別是基金鴻陽漲1.28%、工銀瑞信(微博)四季收益漲0.19%。其中，工銀瑞信四季收益是一只債券型基金，股票倉位較低。基金鴻陽則配置了較多的信息技術行業。

　　數據來源：好買基金研究中心 倉位數據截至二季報

　　3、QDII基金——富國全球頂級消費品

　　8月QDII基金表現最好的是富國全球頂級消費品，漲6.26%。緊隨其后的是國泰納斯達克(微博)100指數，該基金今年以來上漲已經超過20%。

　　數據來源：好買基金研究中心 倉位數據截至二季報 業績截至8月30日

　　4、保本型基金——債券型下跌較少

　　8月保本型基金中僅有一只基金上漲，銀河保本上漲0.29%。其余排名靠前的均為債券型的保本基金，配置的股票倉位較低。

　　數據來源：好買基金研究中心 倉位數據截至二季報

　　5、債券型基金——長信利豐表現最好

　　8月，債券型基金中排名前三的分別是長信利豐漲1.29%、寶盈增強收益AB漲0.95%、博時宏觀回報AB漲0.86%。

　　數據來源：好買基金研究中心 倉位數據截至二季報

　　6、貨幣型基金——大摩貨幣上漲0.31%

　　貨幣型基金中表現最好的是大摩貨幣漲0.31%、博時現金收益漲0.30%、南方現金增利A漲0.30%。

　　數據來源：好買基金研究中心

　　三、基金動態評述

　　1、基金發行

　　本月共發行46只新基金(A、B、C型基金分開統計)。

　　數據來源： 同花順 好買基金研究中心

　　2、基金分紅

　　本月一共有15只基金分紅。

　　數據來源： 同花順 好買基金研究中心

　　3、基金經理變更

　　本月共有67只基金變更或新任基金經理。

　　數據來源： 同花順 好買基金研究中心

　　四、基金投資策略

　　一、股票型基金投資策略

　　在經濟增速持續下滑和資金面偏緊等因素的影響下，8月股指延續下行趨勢。滬深兩市紛紛在8月創出新低，且出現罕見的月K線4連陰。結合當前宏觀經濟和市場前期表現，我們認為，短期內弱市格局仍會持續，但本月市場可能迎來超跌反彈。

　　宏觀方面，中采發布的8月份中國制造業PMI為49.2%，環比下降0.9個百分點，自去年11月以來首度跌破50%“榮枯線”；8月份中國非制造業商務活動指數為56.3%，比上月上升0.7個百分點，繼續位于臨界點50%以上。中國制造業PMI創9個月新低，顯示我國制造業仍處于收縮狀態，經濟下行趨勢仍在持續；非制造業商務活動指數企穩，表明我國經濟結構轉型正穩步推進。上周，上市公司2012年中報披露完畢，2453家上市公司平均實現每股收益0.1749元，同比下滑28.14%，反映出上市公司整體盈利能力正在下滑。雖然投資者對我國經濟增速下滑、上市公司業績下降的悲觀情緒短期內難以消散，但這種風險已經通過市場連續4個月的回調很大程度上得以釋放。

　　資金方面，8月公開市場操作仍以逆回購為主，全月央行共進行14次逆回購操作，累計交易8200億元。雖然央行逆回購頻繁且有意延長逆回購期限，但目前來看，連續滾動逆回購并不能有效降低資金成本。市場對于央行降準、降息的預期仍舊會持續。

　　政策方面，中國證券登記結算有限責任公司在8月31日發布了兩項通知，首次規定保險資產管理險資以外的資金，鼓勵信托公司開立證券賬戶。同時，中國結算有關負責人表示，關于銀行理財產品開立證券賬戶從事股票和債券交易，證監會和銀監會正積極研究，穩步推進。

　　在宏觀經濟持續下行的大背景下，市場短期內仍難擺脫弱勢格局。但在經歷持續調整后，本月市場有望迎來超跌反彈。對風險具有一定承受能力的投資者可以考慮增配倉位靈活的混合型基金，在防御的同時增加進攻，以便能及時捕捉到市場觸底后的反彈。

　　二、QDII基金投資策略

　　8月，美國三大股指紛紛上漲，截至8月最后一個交易日，道瓊斯工業平均指數收于13090.76點，全月漲幅為0.63%；納斯達克綜合指數收于3066.96點，漲幅為4.33%；標準普爾500指數收于1406.57點，漲幅為1.97%。至此，美國股市已經連續三個月上漲。

　　目前，美股穩步上漲，經濟復蘇跡象漸漸現象。首先，就業狀況持續好于預期，8月首次申請失業救濟人數36.1萬，好于市場預期37萬，顯示就業市場在緩慢復蘇。其次，6月貿易逆差收窄10.7%，達429億美元，創2010年來最低值；然后，美國7月零售銷售與PPI增長均超預期，零售銷售環比增長0.8%，為2月份以來最快。PPI環比增長0.3%，為過去5個月最快。此外，8月末，密歇根大學和路透社聯合宣布8月密歇根消費者信心為74.3好于預期，8月美國消費者信心指數的終值為74.3點。據彭博社的調查，經濟學家對此的平均預期為73.5點。8月消費者信心指數的初值為73.6點。

　　歐洲方面，歐元區三季度衰退可能繼續加深。美國穆迪投資服務公司(Moody's)將歐盟的AAA評級展望下調為負面，并警告稱若該機構決定下調德國、法國、英國與荷蘭這四大歐盟財政支柱國家的評級，歐盟的評級亦可能隨之下調。此舉增大了歐洲央行的壓力，要求其在周四政策會議上出臺新購債計劃的細節，以幫助那些債臺高筑的歐元區成員國。穆迪在7月時將德國，荷蘭與盧森堡的評級展望下調至負面，因歐債危機的影響給這些享有最高評級的國家帶來威脅，法國和英國的評級展望亦為負面。

　　大宗商品方面，截至8月31日，紐約黃金期貨價格收盤上漲，創下自3月中旬以來的最高收盤價，同時也是紐約金價繼3個交易日連續下跌以來首次收盤走高，主要由于美聯儲主席伯南克發表的講話顯示，該行仍有意考慮采取更多的經濟刺激性措施來提振美國經濟復蘇進程。當日，紐約商業交易所下屬商品交易所12月份交割的黃金期貨價格上漲30.50美元，報收于每盎司1687.60美元，漲幅為1.8%。在整個8月份的交易中則上漲了近5%。

　　同樣受到伯南克講話的影響，8月的最后一個交易日紐約原油期貨價格收盤上漲，當日，紐約商業交易所10月份交割的輕質原油期貨價格上漲1.85美元，報收于每桶96.47美元，漲幅為2%。在本月的交易中，紐約油價上漲超過9%，創下自去年10月份以來最高的月度漲幅。但在今年截至目前為止的交易中，紐約油價仍舊呈現出下跌的走勢，跌幅大約為2%。

　　從中長期來看，美國經濟相對依然具有優勢，股市雖然短期調整但不改中長期向好。因此在QDII的投資策略上，我們建議從長期來看，重點配置美國市場。

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