眾祿基金研究中心

　　基金情況

　　華夏安康信用優(yōu)選債券基金是一只以信用債為主要投資標(biāo)的的債券型基金，投資于固定收益類資產(chǎn)(含可轉(zhuǎn)債)比例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中，投資信用債券的比例不低于固定收益資產(chǎn)的80%。股票等權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例合計(jì)不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%。

　　華夏基金(微博)管理有限公司成立于1998年4月9日，是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的首批全國(guó)性基金管理公司之一。 華夏基金建立了完善的產(chǎn)品線，旗下共有26只開(kāi)放式基金，2只封閉式基金，從低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的貨幣市場(chǎng)基金到高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的股票基金，可以滿足各類風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求。公司還管理著多只全國(guó)社保基金投資組合，已經(jīng)被超過(guò)150家大中型企業(yè)確定為年金投資管理人。公司是境內(nèi)管理基金數(shù)目最多、品種最全的基金管理公司之一。 截止到2012年6月底，華夏基金服務(wù)1600萬(wàn)投資人，累計(jì)分紅超過(guò)800億元。華夏基金的投研團(tuán)隊(duì)，吸收了大批海內(nèi)外專業(yè)人士，具有高水準(zhǔn)的職業(yè)操守、豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和突出的研究能力。基金經(jīng)理平均從業(yè)年限超過(guò)10年。歷經(jīng)多年牛市熊市的洗禮，華夏基金規(guī)范運(yùn)作、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，以雄厚的綜合實(shí)力保持了基金行業(yè)的領(lǐng)先地位。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益

　　華夏安康信用優(yōu)選債券基金為債券型基金，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益都低于股票型、混合型基金，高于貨幣型基金。該基金主要投資于信用債，信用債是依靠企業(yè)本身信譽(yù)發(fā)行的債券，通常實(shí)力雄厚、信譽(yù)較高的企業(yè)有能力發(fā)行這類債券。信用債一般蘊(yùn)含一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，其收益率一般高于國(guó)債收益水平。該基金所指的信用債券包括短期融資券、中期票據(jù)、金融債 (不含政策性金融債)、地方政府債、企業(yè)債和公司債、可轉(zhuǎn)換債券、資產(chǎn)支持證券等除國(guó)債和央行票據(jù)之外的、非國(guó)家信用的固定收益類金融工具。

　　除投資于固定收益類資產(chǎn)， 該基金可參與一級(jí)市場(chǎng)的新股申購(gòu)、可轉(zhuǎn)債申購(gòu)或增發(fā)新股，新股申購(gòu)等不占基金倉(cāng)位，可為基金貢獻(xiàn)收益。此外，運(yùn)用杠桿能夠顯著放大組合收益，獲取超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的超額收益。該基金將在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，適度運(yùn)用杠桿策略，力爭(zhēng)更高收益。

　　此外，該基金還投資于中小企業(yè)私募債券。剛剛問(wèn)世的中小企業(yè)私募債券被喻為中國(guó)版高收益?zhèn)�券，其發(fā)行利率上限為同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍。截至2012年8月，首批16家中小企業(yè)私募債發(fā)行利率在7%-11%之間。由于中小企業(yè)私募債券基金風(fēng)險(xiǎn)較高，該基金將在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，將此納入投資范圍，適度參與以增加收益。

　　基金經(jīng)理

　　擬任基金經(jīng)理曲波先生，清華大學(xué)工商管理學(xué)碩士，證券從業(yè)年限9年。2003年7月加入華夏基金管理有限公司，曾任交易管理部交易員、華夏現(xiàn)金增利證券投資基金基金經(jīng)理助理等，現(xiàn)擔(dān)任華夏現(xiàn)金增利證券投資基金基金經(jīng)理(2008年1月18日起任職)、中信現(xiàn)金優(yōu)勢(shì)貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理(2012年8月1日起任職)。曲波先生管理固定收益類資產(chǎn)的能力較強(qiáng)。

　　投資建議

　　8月PMI繼續(xù)下行進(jìn)一步確認(rèn)了中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然在探底過(guò)程中，疲軟態(tài)勢(shì)將可能促使政府進(jìn)一步放松貨幣政策，降準(zhǔn)、降息概率增加，這將有利于使國(guó)內(nèi)債市牛市行情繼續(xù)，而信用債的收益率和信用利差均處于歷史較高水平，華夏安康信用優(yōu)選債券基金將幫助投資者參與相關(guān)投資機(jī)會(huì)。此外，該基金還可參與一級(jí)市場(chǎng)的新股申購(gòu)、可轉(zhuǎn)債申購(gòu)或增發(fā)新股，運(yùn)用杠桿策略，力爭(zhēng)在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下提高收益。建議風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者適當(dāng)關(guān)注該基金。

　　投資建議等級(jí)劃分