肖中潔

　　基金管理資產縮水導致收入銳減，這除了行情低迷之外，基金公司犯錯，給公司規模帶來重大損失從而導致營收受到影響的也不在少數，比如頻頻踩雷的興全基金。同花順數據顯示，興全基金凈利潤由去年同期的1.38億元降至0.94億元，降幅高達31.88%；營業收入從去年的3.56億元降至2.18億元，降幅達到38.76%。

　　業績的下滑和管理資產的縮水密切相關。截至6月30日，興全基金的份額為306.44億份，較去年同期的297.57億份僅增加3%，但總資產凈值由去年同期的340.29億元減至今年的322.30億元，降幅達5.29%。

　　對此，興全基金相關人士表示，其利潤和收入雙降，是行業整體面臨的問題。“凈值減少，基金規模變小，我們的管理費自然就減少了。”該人士同時坦陳，興業全球基金去年“踩雷”雙匯發展，以致于出現了一定量的贖回，也是一大影響因素。

　　2011年至今，興全基金因頻頻踩雷，被業界冠以“A股市場的黑天鵝發現者”的稱號。上述人士稱：“盡管黑天鵝事件發生多起，但對我們基金所造成的影響并沒大家想象中那么大。如中恒集團，華蘭生物，哈藥股份等，這些股票上我們并非都遭受了損失，有些是盈利的，也有些減少了浮盈。一只或幾只股票在基金配置中占比很小，那么其股價波動對基金的業績影響其實是很小的。因此，沒有跡象顯示利潤和收入雙降和黑天鵝事件之間有必然聯系。”

　　上述人士強調，興全基金的風格尚屬穩健，并沒有跟風像別的公司一樣每年設立5~6只基金，通過募集資金沖規模，而是重點關注現有的基金管理。可資佐證的是，興全基金從去年下半年至今，僅成立了2只新基金。不過對此，也有業內人士指出，興全基金發行新基金較少，也和其品牌受損有關，這兩只基金的募集規模都不算大，發行越多則付出的代價越高，作為公司，肯定要算這筆賬。

　　盡管興業全球基金努力淡化黑天鵝事件對其業績的影響，但顯然，基金公司無法擺脫黑天鵝事件的陰影。大成基金(微博)也是一個因“踩雷”而受傷慘重的例子。

　　數據顯示，受重慶啤酒事件影響遭遇大筆贖回的大成基金2012年上半年凈利潤為1.29億元，較去年同期的2.82億元銳減54.29%。與此同時，大成基金管理規模大幅縮水。截至6月30日，大成基金總份額從去年同期的991.26億份減至926.93億份，減少6.49%；總資產凈值從868.60億元降至678.52億元，減少21.88%。

　　對于基金公司來說，一邊是凈利和收入的減少，一邊是客戶維護成本的增加，如何生存發展成為需要認真思考的問題。但是“隨著監管部門對券商資管業務的大幅放寬，其產品將對基金公司專戶產生更為直接的競爭關系，甚至對公募基金產品也會帶來一定的影響。”德圣基金研究中心首席分析師江賽春(微博)表示。

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