華安基金(微博)副總經理 尚志民

　　中國經濟正在經歷必要的調整，主要是工業短期去庫存、中期消化過剩產能、房地產庫存調整、經濟內外需結構的調整，這種調整對經濟中長期發展而言是良性的，經濟將呈現軟著陸局面。我們對于中國中長期經濟增長前景仍持樂觀態度，風險主要來自外部動蕩形成對實體經濟和金融活動的沖擊。

　　通脹下降和去庫存之后，企業成本顯著下降，毛利將趨穩甚至結構性擴大。在利空消化、后續利多推動之下，三季度中后期有望反彈。目前股市估值接近底部，本基金在操作上將保持相對積極的倉位結構，目前持倉以低估值大盤藍籌股、消費股的持倉為主，后期將密切跟蹤上市公司業績，精選個股進行投資，主要布局符合產業政策、有中長期增長潛力的成長股和消費類股票，考慮增加相關行業的配置。

　　泰達宏利副總經理 劉青山

　　我們預計，下半年的市場將依然以結構性機會為主。一方面，隨著通脹下行以及經濟增長的低迷，整體流動性環境將處于相對寬松的狀態；另一方面，經濟增速放緩大背景下，能保持持續增長的公司將越來越稀缺。我們認為，未來的持續增長動力主要來自于兩方面：一是需求的持續增長，如新興產業、消費升級等領域；二是供給結構的優化，如一些傳統行業中的優勢公司。

　　銀華基金副總經理 陸文俊

　　從2012年下半年或者更長的一段時間來看，我們依然堅持年初的看法，對宏觀經濟基本面持謹慎態度，但也不過度悲觀。由于經濟的去庫存周期和去產能周期相互疊加，我們對于一些傳統產業的投資將更加謹慎。即使出現積極的貨幣政策或者財政政策，我們也不會改變現有觀點，反而會更加擔心去產能周期會由于政策的作用而延長。同時，我們長期看好出口產品升級和國內消費升級行業。投資策略上將采用自下而上精選個股的策略，并努力把握市場在震蕩過程中出現的波段性操作機會。

　　上投摩根副總經理 馮剛

　　備戰下半年，我們不會放松，深入研究基本面依然是根本方法。經濟轉型的過程可能會很長，但并不代表市場沒有機會。在這個過程中，總會有一些行業或企業能有助于提升勞動生產率，能提供最適合消費者的產品及服務，我們希望找到至少符合以下幾個標準的公司：1)企業具備核心競爭優勢，在任何情況下都能夠擴大市場份額；2)所在行業景氣度尚可；3)盈利能力下滑不明顯，最好不需要以量補價；4)估值水平合理偏低。四季度之后，經濟發展的框架將愈見清晰，有無制度紅利是未來市場是否存在整體性機會的重要變量。

　　建信基金(微博)副總經理 王新艷

　　展望下半年，我們認為，歐債危機得到階段性緩解，長期形勢仍不明朗，國內經濟和企業盈利仍處于混沌狀態，政策放松對經濟增長的支持作用有待觀察。下半年，我們將采取相對均衡的投資策略，靈活調整權益資產的配置，精選優質個股。組合將繼續重點配置以下三類股票：一是增長速度穩健、增長質量好的消費股；二是成長性與估值相匹配的成長股；三是股價調整較為充分、存在反彈機會的個股。 (朱景鋒 整理)